简介：在经历了2011年近乎单边上涨的市场波动之后，美元对人民币的外汇掉期价格又再次回到了正数（见图）。在扣除远期和掉期的价差之后，美元对人民币的远期价格也是美元升水的方向。笔者认为，在美元走强的背景下，外汇掉期将更多地体现它的利率属性，成为调节流动性的工具。
掉期市场凸显利率属性
