简介：

简介：采用上证综指2007年到2008年的数据探讨我国股票市场上一般投资者的羊群行为和信息瀑布是否存在。发现：我国股票市场在上涨阶段的羊群行为特征较下跌行情更为明显;股票市值越小,羊群行为越明显,并且卖方的羊群行为比买方的羊群行为更为显著;上期收益率越低,羊群行为越低,而上期收益率越高,羊群行为也越高。更为重要的是,中国股市存在信息瀑布,当投资者跟随者庄家进行噪音交易时,庄家表现出至关重要的作用,从而产生羊群行为。

简介：摘要羊群行为是金融学领域的一个重要研究方向，其中机构投资者的羊群行为引起了学术界和监管层的广

简介：超常规发展机构投资者是近年来我国资本市场发展的重要思路，也是实践中的主要措施，有经济理论认为机构投资者是理性投资者，具有抑制市场非理性交易的特征。本文从羊群行为研究入手，采取实证方法，得出了与之相反的结论，并提出了政策建议。

简介：国内外经济学家的研究表明，证券市场存在着羊群行为。证券投资基金的设立，其目的之一，正在于希冀避免羊群行为。然而，在中国证券投资基金的实际运作中，仍然存在着羊群行为的特征。文章对此进行进一步实证，着重分析了产生的原因，并提出了对策建议。

简介：本文从瓮安事件谈起，通过引入群际情绪这一中介变量来分析非利益相关者参与的群体事件中群体的羊群行为，揭示了情绪主导下的羊群行为形成的机制、引致的行为效应模式及演变路径，对群体羊群行为的研究有一定的参考和借鉴意义。

简介：金融市场中的羊群行为指投资者在投资决策时其行为受到他人行为的影响，从而放弃自己的信息而模仿他人决策的现象。羊群行为最终表现为群体的一致性行为。由于羊群行为涉及到多个投资主体的相关行为，对于金融系统的稳定性、效率等问题都可能产生深远的影响。本文系统地对我国证券市场中的一种特殊主体一证券投资基金的羊群行为进行了实证研究。研究分为三个方面：证券投资基金羊群行为的存在性；证券投资者基金的羊群行为的特征以及对基金羊群行为的理性分析。使用修正后的Lakonishok等（1992）的羊群行为测度的研究表明，我国基金的投资行为中确实存在着羊群行为，而且其程度比西方的养老基金和共同基金的羊群行为高出许多；基金对于高成长性行业、价格低和规模小的股票其羊群行为表现得比较明显，对于不同特征（如市盈率、前期收益率等）的股票其羊群行为程度也表现出一定的规律；对于羊群行为的理性研究表明，平均而言，至少从中短期投资期限来看，基金参与羊群行为是不理性的，因此这种羊群行为更可能是真羊群行为而不是伪羊群行为。

简介：本文在信息不对称和经理人有限理性的背景下，以经理人风险厌恶及报酬与其相对业绩相关性为假设前提，基于经理人安全理性原则，构造了一个二元经理人的羊群行为模型，证明了经理人决策过程的相互影响关系，以及经理人为谋求个人效用的最大化，不得不考虑竞争对手的行为选择；并将模型扩展到n个经理人，进一步发现了经理人羊群行为发生的内在经济逻辑。文章贡献在于用模型化方法证明了经理人经营决策羊群行为的存在性，且羊群行为的显著程度与经理人的报酬结构（收入系数和股权比例等）相关。对上市公司的实证研究也支持这一结论。

简介：（3）基金经理关注同样的市场信息,（2）基金经理关注声誉超过对盈利的关注是基金经理羊群行为的主要驱动力,何鹏.中国开放式基金羊群行为分析 [J].金融研究

简介：国内已有不少学者对中国证券投资基金羊群行为的存在性和表现进行了不同角度的实证检验和分析,3 行为金融对羊群行为形成的描述行为金融学通过对投资者投资行为的心理偏差的系统分析来描述羊群行为,2 基金羊群行为对市场的影响羊群行为具有的学习与模仿特征使众多基金经理的行为具有一定的趋同性

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简介：【摘要】本文从投资者的期望效用函数出发，建立模型研究了投资者的风险态度变化与其羊群行为的关系。模型假设一部分投资者提前获得内部信息，他们的交易推动股票价格上涨，股票价格上涨通过两个渠道影响没有获得该信息的投资者的风险态度：股票账面价值增加和期望收益率的上升。结合行为金融学的研究成果，模型得出的结论是随着股票账面价值的增加和股票期望收益率的上升，如果未提前获得信息的投资者的风险厌恶程度降低，那么他就会表现出羊群行为。

简介：<正>五月的呼伦贝尔草原,蓝天如洗,绿草如茵,繁花点点;微风拂来,沁人心脾。清风伴着草香、花香扑鼻而来。迎着明媚的阳光,我正驾车奔驰在海拉尔到伊敏的公路上,和妻子一起前往弟弟的牧羊点。越野车在黑色的平坦的柏油马路上疾速奔驰。车窗两边是绿色的一望无际的大

简介：中国证券市场发展至今只有十余年的时间,与西方发达国家相比,不仅市场制度建设方面不够完善,作为市场主体的投资者在投资理念、投资知识和技巧方面也不够成熟,普遍存在着投机心理,投资者非理性特征明显,非理性投资行为显著。中国证券投资群体有着鲜明＂羊群行为＂的非理性特点。本文以行为金融学为理论基础,解析了＂羊群行为＂对中国证券价格的影响,并对中国证券投资者＂羊群行为＂的原因进行了分析。的非理性行为提出了一些规范建议,以促进我国房地产市场健康发展。正是投资者投资行为的特点,使中国证券市场波动大,证券市场的价值发现、资源配置功能削弱,市场的有效性降低。运用行为金融学对中国投资者行为进行分析,了解中国广大投资者的行为共性和个性,具有重大的现实和理论意义。

简介：20世纪80年代以来，对于曾被传统的金融学认为是非理性的，不科学的羊群行为（HerdBehavior)的研究受到越来越大的重视，羊群行为也可称为群体心理，社会压力，传染等，特别最近10年来，随着人们对于金融市场本质不断深入的认识，加上频频爆发的金融危机引发的对于投资者行为的深层次的思考，使得金融市场中的羊群行为的研究成为一个极富挑战性的现实意义的方向。

简介：“羊群行为”是金融市场上一个令人困惑的现象。目前实证证券市场上羊群行为的研究比较多，实证的方法也比较多。在中国证券市场上，选取收益率数据作为研究对象，采用个股收益率横截面离散度指标，利用公开的价格数据，对我国证券市场的羊群行为进行实证研究更为的合适和恰当。

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简介：北京西面的灵山海拔高度2303米,是北京地区的最高峰,在华北地区来说,也是仅次于山西五台山(2893米)和河北小五台山(2870米)的另一高峰。更有一个特点是在它的山巅上到

简介：一个人被一条狼追赶,人在走投无路的情况下,只好披起一块羊皮,混入羊群之中。狼追到羊群前,分辨不出哪一个是人。于是,狼问计于狐狸。狐狸深知人的本性,便对狼耳语了几句。狼窃喜,对着羊群高声道:"人呵,你把自己装扮成羊,真是

简介：土伦老爹点燃烟锅,猛吸了两口:"年轻人,你不会想到三十年前在这一带,我是最有名的猎手,在我的枪下没有猎物能够逃脱。""那你后来为何不打猎?"