简介:中国的资产证券化实践始于1992年,20多年来市场规模不断扩大,市场规范性、专业性日益完善,市场活力逐渐增强,增长空间巨大。在美国,资产证券化又以房贷证券化居于最重要的地位。近年来我国住房抵押贷款的迅速增长,为资产证券化发展提供了良好支撑,而由房贷支持债券衍生出来的“多档次房贷支持债券”,更可以为保险公司、退休基金等机构在未来资产配置上提供优良的长期投资标的。因此本文首先通过对美国多档次房贷支持债券的起源、市场规模、现金流切割方式等进行回顾,同时对多档次房贷支持债券发行的各类子债券的特点进行分析,基于我国最近的监管发展提出其在保险资金配置中的应用的建议。
简介:法定会计准则下利源分析报告在宏观层面进行监管决策和微观层面进行业务管理及绩效评估等方面发挥了重要作用。然而,随着新会计准则正式实施和执行,法定会计准则下利源分析报告的局限性日趋凸显出来,而目前国内尚没有相关文献对新会计准则下利源分析的理论和实务问题进行论述。鉴于此,基于新会计准则下的利润,对新会计准则下利源分析的基本框架进行研究,并在此基础上进行理论推导,建立利源分析模型,最后以典型的两全分红保险为例进行实务分析。结果表明,当实际经营情况与预期一致时,利润由剩余边际和风险边际产生;当实际经营情况与预期不一致时,利润由剩余边际、风险边际和经验偏差组成。