简介：股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一.ARCH类模型可以很好地预测金融资产收益率的方差.通过对上证指数的统计分析表明,上证指数的收益率分布表现出非正态性,并存在自回归条件异方差的特征.利用ARCH类模型对上证指数的波动进行了拟合,结果表明GARCH(1,1)模型对上证指数波动具有较好的拟合效果.

简介：本文运用GARCH模型及Granger检验对上海股市综合指数每日收益率与成交量进行了因果实证检验，结果表明：上海股票市场收益率与成交量在滞后1阶到15阶上存在着收益率对成交量影响显著的单向因果关系，是非对称的，并得出上海股市并不存在“价随量涨”的结论。

简介：所有专业研究员都逐渐认识到企业的价值由内在价值决定,内在价值由未来自由现金流贴现模型来计算。虽然,这个公式存在的现实意义不大,因为没法很精确的计算企业内在价值。但这个公式所蕴藏的内涵却丰富得很。下面我们试着解读一下这个公式,最终我们会发现,它会回归到企业的净资产收益率(ROE)这个指标,这也是巴菲特最看重的指标,同时巴菲特也最看重自由现金流量。

简介：本文通过研究教育收益率的指标公式，分析修订并对其进行深入细化，研究其组成部分，从而对高校的教育做出初步的绩效评价，为在高校投资绩效评价的实际应用和高校资产的预算设计方面提供了新的分析方法。

简介：摘要：PPP项目财务基准收益率的设定对PPP项目实施的成败非常重要。本文梳理了PPP项目财务基准收益率的选用原则，并以财政部政府与社会合作项目管理库中的公路建设项目为例，整理了各省份公路建设项目中选用的财务基准收益率情况，为公路建设PPP项目的实施提供参考。

简介：摘要:对中国股市股票期望收益率决定因子进行系统实证研究，结果表明:个股总体风险、非系统风险、自然对数流通市值、价格、净市值比率和换手率对股票期望收益率具有决定作用.并且由流通市值、价格、换手率3个因子构成的期望收益率因子模型可用于预测股票实际收益率，即由股票期望收益率最大的股票构成的组合，可以获得较高的实际收益率。

简介：本文以概率论为基础，通过对保险公司未来资本盈余的非预期变化进行随机建模，构建了保险公司经济资本量化的理论模型。该模型具有一般性，为保险公司计算经济资本提供了一个统一的框架。基于该框架，经济资本可以转化为对未来一系列经济情景的预测，这为嵌套随机模拟方法的运用提供了理论依据。与传统的风险聚合方法计算经济资本相比较，本文提供的框架的优势是可以直接考虑不同风险因子之间的相关性，而不是风险损失分布之间的相关性，为处理风险相关性提供了新的视角。此外，本文以利率风险和资产收益率风险为例，分析了保险公司经济资本对风险模型参数的敏感性。结果表明：风险因子之间的相关系数、风险模型的参数、保险公司风险资产配置比例等都对经济资本有较大影响。

简介：宁夏自1986年至1996年在安排地方统筹投资时，先后选择了宁夏炼油厂等兀个项目使用了"拨改费’资金（1995年起归类为经营性基金）总计投资15221万元，约占同期地方统筹和自治区财政自筹固定资产投资的8．92％。1990年前，宁夏"拨改贷"资金形成的固定资产投资基本上处于财政不直接管、建设银行难管、计委无专门机构管的"三不管"状态，资金本息分文未收。1991年3月经自治区人民政府批准成立宁夏综合投资公司（以下简称投资公司）后，把历年来宁夏"拨改贷"资金纳入了基金制管理轨道。为了积累更多的建设资金，1994年4月、9月投资公司两次协助自治区计委、建设银行颁布了"拨改贷"资金利率调整的规范性文件

简介：本文构建了一个包含人力资本外部性的内生经济增长模型，并在不同的筹资模式下，探讨了最优教育补贴率的确定及其比较静态分析。与以往的研究不同，本文给出的最优教育补贴率将随着教育个人收益率（即明瑟收益率）的上升而下降。在此基础上，我们考察了近年来中国教育个人收益率的变动趋势，进而对同一时期教育补贴率变动趋势的合理性做出了解释和评价。

简介：本文在考虑创新应用的边际收益率的情形下，建立了一个统一的分析框架，比较了交叉许可与合资研发两种合作创新组织模式下，企业的创新水平及收益，进而给出了两种合作创新组织模式的相对优劣。结果表明：当创新被用于开发同质产品时，合资方式效率更高；当创新被用于开发非竞争性产品时，应该选择交叉许可模式；而当创新被用于开发差异化产品时，合作创新的组织模式选择还与创新的产出弹性有关。

简介：以资产管理理论为基础，以2014年2-4月发行的债券型理财产品预期收益率为研究对象，采用合适计量分析方法，运用Eviews3.1进行实证研究，得出债券型理财产品收益率与委托金额递增单位、投资期限、银行规模正相关，与银行提前终止协议负相关，保本固定较非保本浮动预期收益率低，依据所得模型给出相关政策建议。

简介：使用MS-VAR模型将我国股票市场划分为三个区制状态,分析不同区制下货币政策对收益率影响的非对称性及二者间的动态相关关系走势。结果表明：货币供给增速对股票收益率有正向影响,但在高亏损行情中则正好相反且货币政策效果最为显著;在低亏损行情中货币政策影响效果相对微弱,但二者间的相关关系最为稳定;在高收益行情中货币政策影响效果相对适中,且效果持续期较长。利率方面,在低亏损行情中,利率的变化对收益率产生负向影响,且二者间相关性波动较小,当行情发生变化时,这种相关关系迅速转变为正向影响;利率冲击在低亏损行情中效果最弱,在高收益行情中效果最明显。

简介：个人教育收益率作为制定和衡量经济、教育、就业等政策的重要指标，一直受到世界各国的普遍重视。本文将研究重点定位于硕士研究生教育个人收益率分析上，试图通过比较硕士研究生在不同学费条件下的收益率水平，并结合硕士研究生对教育成本收益的评价，为确定硕士研究生收费的合理额度提供依据。

简介：高速公路外部性、自然垄断性、不完全竞争性和筹集高速公路建设资金的需要,决定了合理的高速公路收费政策对于发展和利用高速公路至关重要。而应对我国高速公路收费政策运行过程中存在的收费率过高的公众质疑,判断我国高速公路运营企业收益状况以及政府职能部门公共产品供给履职以及高速公路政策管理状况,需要准确计算我国高速公路的收益率。因此,本文运用资本资产定价模型计算我国高速公路的行业基准收益率,并结合高速公路服务水平分级制度,计算高速公路合理收益率的上限,由此形成完善我国高速公路收费政策的重要依据。

简介：自回归条件异方差（ARCH）模型是最简单的条件异方差模型，ARCH类模型在金融时序数据的波动性中具有很好的效果。文章利用ARCH类模型对我国房地产指数增长率的波动性进行了实证研究。结果表明房地产指数存在着明显的ARCH效应；GARCH模型更能准确地描述房地产指数的波动特征，且其波动性是对称、持续性的，房地产指数不存在明显的杠杆效应。

简介：随机理论认为股票收益率服从正态分布，但大量研究表明，股票收益宰等金融时间序列具有“尖峰厚尾”反正态性．极值分布和Laplace分布是一类厚尾分布，本文对沪、深两地股票市场的收益率进行了极值分布（以Gumbel分布最为常用）和Laplace分布拟合，并绐出了风险价值（VaR）的估计．实证研究表明，Laplace分布是正态分布的一种改进，而Gumbel分布能较准确地估计巨额盈利（极端事件）的风险．

简介：基于GARCH族模型,对创业板指数收益率的波动性进行实证分析。利用创业板挂牌上市以来的历史数据分析,发现该序列具有尖峰厚尾和异方差性,适合GARCH族模型建模。实证比较表明,GARCH-M模型能够很好的描述创业板股指的波动规律。

简介：摘要煤炭价格对燃煤发电项目经济效益具有决定性影响，煤价与电价的相对水平决定了煤炭行业、电力行业、政府间的利益分配。电力行业的市场化进度相对落后于其上游的煤炭产业，煤炭价格波动对电力企业的运营构成较大的成本风险。内部收益率是燃煤电厂经济效益的关键指标，文章以内部收益率作为研究对象，分析煤炭价格变动对内部收益率的影响，运用回归方法拟合煤炭价格对内部收益率的影响曲线，进一步通过数值差分法得到煤炭价格对内部收益率的微分曲线即边际影响曲线，并利用双曲函数拟合边际影响曲线。研究结果表明，在较低价格区间内，煤炭价格变化对内部收益率的边际影响度较小；在较高价格范围内，边际影响度以双曲函数的形式快速下降。

简介：摘要：我国近些年来在基建领域取得了举世瞩目的成就，不仅深耕于国内市场，同时也将业务拓展到了海外多个地区，在现代化技术水平不断提升的背景下机械设备在工程项目中广泛应用，尤其是大型项目中所使用的机械设备更加复杂化、多元化，为了更好地适应当前的行业竞争，需要有关单位重点分析机械设备的管理及使用情况。机械设备管理在项目施工的过程中发挥着关键性作用,也是基建工程得以完成的不可或缺的条件,它们都对项目管理质量、施工管理状况、工程建设成本等有着直接影响。当前部分企业存在诸如管理制度不健全、设备维护不规范等问题，通过制定科学管控方案，能够全方位综合保障机械管理工作的规范性，从而提高企业经济效益

简介：<正>各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:今年以来,国民经济继续保持良好势头,改革开放稳步推进,社会事业全面发展。同时,经济运行中的突出矛盾进一步显现,集中表现在投资增长过快、新开工项目过多、在建规模过大,投资结构不合理,钢铁、电解铝、水泥行业盲目