简介:该文分析了美国国债、市政债券、公司债券及抵押馈券的定息和浮息构成。基本结论是:四种债券类型中,定息国债的市场份额近90%,定息市政债券的份额约75%,定息抵押偾券约70%,定息公司债券不到60%;定息公司债券的市场份额收缩速度较快,而国债、市政债券和抵押偾券的定息份额收缩速度基本相当。且大大低于定息公司债券;抵押债券占债市比重因房贷证券化而快速提高,次贷的扩张又导致浮患抵押债券市场份额的大幅提高,但定息抵押债券和联邦机构抵押债券仍是抵押债券市场的主导力量,美国定息债券的债市份额应高于浮患债券,占有债市的主体地位,但定息债券份额和主体地位在日益下降。
简介:高科技企业的一般成长过程是:技术—创业—投资—产品—上市。而在我国由于政策和管理不配套、科技风险投资环境不完善以及人才的短缺等问题的存在,导致我们没有核心技术,高新技术企业无法健康发展,高科技产业跟一般传统产业的区别,主要是创新,高科技产品的技术是市场上没有的,而风险投资就是在市场上把这个产品做大,开拓一个新的产业或者市场。由于这个原因。高科技企业跟科研机构、大学的联系非常紧密。在美国以及其他国家,很多企业都是高校衍生、孵化的公司。高校鼓融教师们跨学科合作,并建立有力的校产办帮助他们申请专利、寻找资金与管理人员,给他们自由并激励他们去开办公司,促进科,工、商的结合,而学校一般只占公司股份的5%到10%,不参与公司管理。在上海,由一批“海归派”建立的“张江模式”将风险投资与孵化器管理结合为一体,把敢府的种子基金与境外风险投资通过项目捆绑在一起并委托留学生团队来管理。经过良好的运作形成了专业化、规范化、国际化以及本土化的优势;作者希望这个模武能够给大家开辟另外一条路,就是要重视知识产权,通过知识产权开创一批孵化的公司,扶持我们自己的技术发展和公司发展,最后形成一个产业。