财务公司资金集中管理模式研究

财务公司资金集中管理模式研究

姚永富

姚永富

云南地矿总公司（集团）

摘要：资金在某些特定条件下决定企业的生死存亡，建立科学高效的资金管理模式早已成为普遍共识。国内外的大型企业集团都十分重视资金集中管理工作，而财务公司这一资金管理模式顺时应势地满足了企业集团的这种需求。经历了在我国三十年的发展，财务公司对企业集团发展的推动作用也越来越明显。

关键词：财务公司、资金集中管理、司库

1.引言

财务公司起源于1716年，由法国创设的通用银行成为最早成立的财务公司，之后，财务公司相继出现在英美等国。据统计，目前超过70%的世界500强企业集团拥有自己的财务公司或金融公司。我国财务公司的发展自上个世纪80年代开始，至今也已有30余年的历史。截止2018年初，根据中国财务公司协会数据显示，我国已有财务公司240余家。

2.文献综述

刘大贤、于小镭（1989）①最早提出了“集团内部银行”资金管理模式，他们的研究指出，“集团内部银行”的资金管理模式和道路是我国企业集团在多年的经营和管理实践中探索出来的，他们还通过总结集团内部银行的概念、资金集中管理和会计核算等内容，从理论高度肯定了“集团内部银行”这一资金管理模式的创造性突破。随着共享服务中心的出现，财务公司未来的发展路径不局限于资金的集中管控。张庆龙、王增业（2016）②关于搭建企业司库的系列研究文章指出，企业集团可以从服务内容拓展、信息系统提升、管理流程优化等方面实现财务公司向企业司库的转变，这是企业财务公司未来的发展方向和前景。

3.财务公司的概念及其功能

3.1财务公司的概念

我国2006年修订后的《企业集团财务公司管理办法》（以下简称《管理办法》）对企业集团财务公司的定义是“以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构”③。根据《管理办法》和中国银保监会的有关规定，我国的财务公司均属于内向型，即服务对象仅限于其所依附的企业集团下属的成员单位。

3.2财务公司的功能分析

财务公司一方面代表集团进行资源配置，另一方面作为金融机构为集团内部企业提供金融服务。功能有：

（1）资源配置与资本融通。通过企业集团内部网络或借助于银行体系创造支付手段，为本企业提供便利的支付环境。可以根据监管许可范围，直接向成员单位发放贷款，或者开展票据承兑与贴现业务，解决成员单位急需资金的困难。

（2）投资管理。财务公司具有投资各种金融产品或直接进行股权投资的功能，有利于提高资金的流动性和收益率，更好地发挥资金的使用效益。

（3）金融服务。作为专业的金融机构，财务公司的发展围绕企业集团的发展战略，面向集团内部，具有先天性的专业优势，可以有效兼顾集团的行业特点和其他客户的个性化需求。

（4）内部结算。利用集团赋予的特别权力和市场化的手段，在集团内部开展集团内关联交易的结算业务，降低集团内资金的体外循环，从而减少集团公司对外筹融资规模。

（5）风险控制。通过统一账户管理、监控资金收支动向，优化资金收付流程、协同开展资金预算，逐步实现企业资金“看得见、管得住、用得好”的目标。有利于强化集团总部对成员单位的控制力度，有效降低成员单位多头开户导致的资金分散、管理失控风险。

（6）中介顾问。为集团所属成员单位在债券发行、债务重组、资产并购等方面提供决策信息和专业咨询意见，发挥资金管理顾问的作用。

4.财务公司资金管理模式的优缺点分析

4.1财务公司的优点

（1）有利于降低交易费用和提升资金管理效益。财务公司的内部结算功能、资金融通功能可以有效替代外部金融机构的部分职能，通过减免内部结算手续费、票据贴现费等途径直接降低成员单位之间的交易费用。

（2）有利于集团管控财务风险。通过推行资金集中管理，构建集团统一的资金管理网络，发挥财务公司资金监控平台功能，强化对各级企业、各类型账户资金存量和交易流量的在线实时监控。同时，通过财务公司资金池还能为集团内融资困难的成员企业提供低成本的紧急过桥资金，续接即将到期的银行贷款，防范资金链断裂的风险。

（3）有利于优化资源配置。财务公司借助在内部成员单位专业信息收集、处理上的先天优势，能够以较低的成本对集团内部投资项目进行准确评价和有效筛选，从而引导集团将内部的富余资金投放到技术先进、市场发展潜力较好、预期收益较高的兄弟单位或部门。

4.2财务公司的缺点

财务公司模式也有其自身的缺陷，主要体现在：

（1）准入门槛较高。金融监管机构对母公司设立财务公司在注册资本、资产规模、净资产、盈利状况、经营性现金流和公司治理情况等方面规定了具体、详尽的条件，只有具有一定规模且主营业务稳定、发展状况良好、符合《管理办法》的企业集团才有资格申请设立财务公司。

（2）营业范围局限。金融监管机构对财务公司的经营范围作了严格的限制，对财务公司金融业务创新构成了制约和法律障碍。

（3）委托代理关系导致管理成本上升和集团控制力弱化。企业集团内部财务公司的设置在事实上构成了“集团—财务公司—成员单位”之间资金管理活动的委托—代理关系，增加了集团的监督和管理成本，集团公司和财务公司之间存在目标差异和信息不对称，可能导致集团对财务公司的控制程度弱化。

5.结论

财务公司是企业集团内部的资金配置枢纽，它的发展顺应了企业集团发展的内在需求，也为企业集团提供了资金保障。中国财务公司蓬勃发展的三十年，充分证明了财务公司资金管理模式强大的生命力和适应性。建议发展条件成熟的企业集团，应主动利用这一资金管理模式提升集团管控力和资金管理水平，并择时推进共享服务中心模式下的资金集中管理，为全球化的企业司库资金管理打牢基础。

参考文献：

[1]刘大贤，于晓雷.企业内部银行[M].1989.北京：科学出版社，20-42.

[2]张庆龙，王增业.以财务公司为基础搭建企业司库问题探讨——司库系列文章之五[J].中国注册会计师，2016，（3）：102-105.

[3]中国银行业监督管理委员会[DB/OL].http：//www.cbrc.gov.cn.html，2007-01-17.