论地方政府投融资平台公司资金管理问题及对策

论地方政府投融资平台公司资金管理问题及对策

秦争光

济宁市政府投融资服务中心     邮编：272000

摘要:地方政府投融资平台虽然在适应全球金融危机中起到了很大作用,但其成长阶段中也存在着投资来源单一、治理架构不当、管理方式混乱、企业过量债务等现象。所以,我们必须从完善地方政府投融资平台本身、完善对企业的风险管控、对地方政府外债的风险管理的角度来完善投资监管,让地方政府投融资平台步入了健康成长的快车道。

关键字:地方政府;投融资平台;社会问题;对策;

一、地方政府投融资平台的概念

地方人民政府投融资平台公司指由当地人民政府及其主管部门和金融机构等,利用财政拨款或投入的土地、权益等基础资产建设,履行地方政府重大投资项目融资功能,且具有完全独立法人资格的社会经济实体。地方投融资平台的真正发展始于零八年开始,为适应全球金融危机带来的巨大打击,中央提出了四万亿元融资规划,原有的地方政府融资平台已无法适应国家资本拉动战略和地方基础设施建设发展需要的新局面。二零零九年,人民银行与国家银行监理会共同明确提出"鼓励有要求的地区人民政府建立投融资平台,开发中小企业债、中期支票等投融资用具,拓展中央项目的相关资金融资途径"。在国家宏观政策引导下,地方投融资平台呈现出了高速发展的态势,其中有将近四成的地方政府信贷资金流入了地方投融资平台。地方财政投融资平台,主要采用了商业银行贷款、债券融资、社会信托资金和股票筹资这四大方法实现,其中又以银行贷款居多。

    二、 地方政府投融资平台面临的主要问题

(一)过度依靠地方商业银行信贷银行贷款一直是地方财政中最主要的投融资途径。经统计分析,目前地方投融资平台的项目投资中百分之八十五以上依靠银行贷款,但是这些资金的使用对象主要是没有直接效益的城市基础设施建设等项目,信贷多由地方财政进行隐性保障,但是地方投融资平台的财政收入有限。因此,由于地方政府投融资平台借贷中蕴涵着多重的商业信用风险,使商业银行信贷政策化使用,这将造成商业不良借贷隐蔽化和长久化的趋势,最后还将产生大量商业呆账,可能会造成整个体系的巨大财务风险。

(二)地方政府投融资平台投资收益较低,融资能力较低。目前,地方政府对城建资金的重要融资途径仍局限于银行信贷和地方财政拨款二个方法。因为当前的财力与事权的不匹配,各级财政也没有太多的资金投放在县城发展当中,融资能力有限。地方政府融资平台现有债务除纳入地方政府债务核算部分可通过地方债务置换处理外，其余未纳入部分需自己进行融资解决。然而平台公司主要功能是用于基础设施建设、公用事业建设等，以政府为资产、信用等依托而成立的投融资公司，其本身造血功能较弱，随着资产负债率的逐步攀升，难以再通过借新还旧维系，融资能力逐渐减弱。这导致在投资来源单一的情况下,融资能力无法提高,这与各地城建投资规模日益增加,融资需要量日益增加产生了突出的矛盾,投资压力不断扩大。

(三)缺少了制度性产品设计、标准和监督。从总体上看,由于当前中国地方财政的债务融资比较杂乱,缺少整体的产品设计、标准和监督,从而导致了资源的低利用效率。第一,现有法规架构下没有完善的投资机制,"假平衡,真赤字"的地方政策产生了各种变通手段,地方财政债务的迅速扩张没有必要的控制和限制。第二、地方投融资平台信息公开制度不健全,各部门诚信考核体系不够,造成地方投资经营风险无法管控。就目前而言,由于公开制度没有形成,或有些方面有所完善,但整个制度不健全,导致外部利益关联机关或机构不能对诚信进行全面考核。另一方面,由于目前还没有形成的诚信评价框架或体系,因此外界也很难对当地项目的投资范围、方法和途径进行管理或评估,从而,也无法对地方投融资平台的投资风险进行正确的判断,也就无从谈起风险管理。此外,即使建立了相关的激励机制,但可能其投资规模等方面信息也无法公开。所以,怎样管理好地方的投融资平台的投资风险也是中国各地政府财政投资遇到的一个难点。

三、积极推动地方政府投融资平台健康发展的措施

(一)提升政府投融资平台市场化程度,积极引进战略投资人。目前大部分政府投融资平台均属国家独资,无论在人事管理还是具体经营上均接受了当地人民政府的实际管理。企业经营管理在国资委,人员任免在市政府党委,项目选择在发改委,投资监管在市财政部门,但投融资平台的能力相对较弱,政企分不开的现象在投融资平台上仍然出现。所以,为了进一步提高地方政府投融资服务的市场化水平,并通过市场机制提升政府投融资服务的管理效率,减少政府财政债务问题已势在必行。措施包括:加快投融资平台的企业法人治理架构改造,根据《公司法》规范,完整地进行注册等程序,其营业年限要符合还款要求。企业在章程中应当设置问责制度,让利益关联人的权力、义务与责任得以明晰。并形成配套的管理制度和规范,保证全体股东、公司内外部利益相关者待遇公平。在管理架构调整的基础上,引进战略投资人,在完善投融资系统的资金支持上,引进全新的经营模式与人才。

(二)尽量选择银团贷款、联合贷款等形式,以分散企业经营风险。地方政府投融资平台贷款的企业数量,通常会比较多选择银团贷款、联合贷款等形式,能够减少对单个企业的贷款额度,从而减少了信贷集中度风险,也比选择单一个企业的独立放贷形式更有优势,因为这能够减少企业受到政府资本金比例的影响,以及对信贷集中度风险的影响和信用不对称的影响。同时,参贷银行还能够从各种途径中掌握更多的信息,根据这种信息做出正确判断,就能够有效避免了贷款的被利用。

（三）增强政府投融资平台透明化,

借助构建认政府债务风险顶警管理机制促进当前地方利用投融资平台所产生的隐形资产逐步向进行公平披露的合规显性资产转化,在改善当前政府信息公开不透明的情况,同时构建地方政府债务风险警示制度.通过设定一个规范的指标和科学合理的评估办法,对地方政府债务可能产生的风险进行精确预估,从而及时制定防范或处理举措。该监控预警系统的指标体系与评估办法一旦确立,将保证相对的稳定性,并便于开展动态的对比数据分析。

(四)健全的政府投融资责任机制

严格政府部门的保证措施，不论是地方利用投融资平台的借贷活动,又或者各种方式的经济活动中,都必须规定地方的债务范围应当与财政规模相符,时间上应当尽量与地方财政时间上相一致。要健全的政府投融资责任机制,严格的政府担保措施,是在地方政府财政上严重资不抵债、无法合理偿还的前提下.适当的时候实行地方政府财务破产机制并追究地方政府领导者的责任,否则一种较软的政府预算制度和一种宽松的贷款使用条件,就必然会促使某些没有自身约束意识的地区政府,进行对信贷资金的低效率滥用。

(五)完善投融资服务风险管理

一是建立对投融资平台的联合监督。包括纪检、财政、审计等部门外部监管的全程性,以形成内部监管合力。财政部门对所有涉及预算内基金用作投融资平台的开支要加强柜面监管的能力,以防止非常规金额的违规行为出现,并认真行使管理国库权力;各级政府部门还需要健全监管与自律机制,统筹本地资金状况,建立科学合理的还本付息机制并开展日常监管,各投资服务企业要完善自身治理机构制度;强化社会监管力量,确保资本正常规范运行。二是加强了对投融资平台风险指标的监测。监测内容主要可分为资本金是否足额、质押担保方式是否规范、资本流动情况与资金利用效果、偿债来源、财务风险的社会化程度,及其对信贷政策变动所可能产生的负面影响等。

参考文献：

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