商业模式创新对海澜之家财务绩效的影响

崔若璇

中北大学 043300

摘 要：在竞争日渐激烈的服装市场，一套行之有效的商业模式显得至关重要，海澜之家作为我国服装行业的龙头企业，分析其背后的商业模式对整个行业有一定的价值。所以本文以商业模式的创新作为切入点，旨在探究商业模式的创新与企业财务绩效的关系，在实践上给海澜之家未来的发展提供一些新思路。

关键词：商业模式，财务绩效，创新

1引言

1.1 研究背景

海澜之家作为我国服装行业的知名企业，从创立到发展至今都在行业内具有一定的地位，而在整个发展过程中采取的一系列创新措施是使得企业稳步扩张的关键，新颖的商业模式使得海澜之家在整个行业不景气的大环境下销售额依然稳定增长。那么海澜之家究竟是靠什么在业界保持稳固地位？其一系列创新措施对企业发展的益处又表现在哪些指标上？海澜之家整个的商业模式创新与财务绩效之间究竟有没有明确的关系？所以，本文选择海澜之家作为研究案例，从其商业模式的创新为出发点，探究企业商业模式创新对财务绩效的影响。

1.2研究意义

本文的研究意义主要是为海澜之家商业模式的设计与创新提供新的参考，海澜之家作为目前国内服装行业的龙头企业，从创立至今进行了一系列的商业模式创新，但是在如今经济日渐激烈的服装市场，海澜之家的商业模式是否具有积极作用还有待考量。本文将海澜之家商业模式的创新进行了系统的梳理，帮助企业认识自身的优劣势，对其制定新的发展战略有一定的意义。

2海澜之家商业模式创新介绍

2.1 海澜之家基本介绍

海澜之家是一个连锁经营的服装品牌，自1997年成立以来，从一家纺织厂逐步成为服装界的佼佼者。从原来的单一男装转向多元化经营，利用大数据将线上线下资源进行融合，从2012-2019年公司的营收规模稳定增长，实现了企业自身价值的提升。所以，海澜之家的商业模式创新对企业的价值实现以及财务绩效的影响有很大的研究意义。

32.2 海澜之家商业模式分析

2010年以后，随着我国服装行业间竞争加剧，不同市场间的细分也更加明显，公司仅凭借单一男装品牌显然已经显现劣势。针对市场形势，基于互联网、人工智能技术等，公司利用大数据综合资源，对产品供应链进行改革，进一步加深线上、线下和物流的融合运用，对商业模式进行一系列再创新。

1.明确的价值主张

海澜之家面对消费者日益多元化的需求，开始向着多元化进军，从单一男装品牌转变为包括各类服饰在内的多元化品牌。但是依旧秉承“高品质、中价位”的理念，以产品为中心，为客户提供满足其需求的产品，为品牌日后价值的实现提供了明确的方向。

2.核心资源能力的提升

海澜之家在这一阶段形成了典型的轻资产模式。企业将重点放在服饰研发、品牌构建、供应链管理等重要增值环节，而将生产和销售渠道等大部分外包，这样不仅减小了企业压力，而且充分利用了合作厂商资源，除此之外在服饰上的专利权排名34，注重产品本身创新也提升了企业本身核心资源能力。同时巧妙地将库存风险被转嫁给了众多上游供应商，以此抢占产业链与价值链的制高点。

3.发展合作伙伴

随着互联网的高速发展，海澜之家在原有合作厂商的基础上，在2018年与阿里巴巴、美团等商家进行合作，全面开发线上销售渠道。并借助合作伙伴的名气，打响品牌知名度并获取技术支持，实现线下店铺的智能化运营，通过大数据深度挖掘消费者喜好并预测未来产品销量走势，实现“服装业+互联网”合作升级[15]。

除此之外，通过赞助《奔跑吧，兄弟》等热门综艺节目，全面提升品牌知名度，借助明星同款服饰发展更多年轻化顾客。并且通过邀请明星代言人使得品牌形象更加年轻化，进一步使海品牌形象深入人心。

4.整合供应链结构

海澜之家的门店是由加盟商注资，服装厂也不是自己的，但是海澜之家在上游整合了一万多家服装厂商，并根据服装厂的地点也建立了自己的系统查询服务，这样便于管理者与服装厂之间的沟通，大大降低了成本。除此之外，海澜之家也不断拓宽线上渠道，秉承着统一定价的零售价，保持品牌形象的统一。

5.智能系统服务提升管理效率

随着信息化时代的来临，海澜之家通过供应商一体化信息平台的建设，实现了对供应链的智能化管理，对产品从设计到生产再到销售等环节进行精确追踪，最终达到商品的精细化运营。此外，海澜之家引进可以对产品资源统筹规划的SAP-TM运输管理系统，建立多品牌统一物流追踪管理及结算系统平台，既降低了成本又提高了工作效率，推进了海澜之家智能化改革的进程。

3商业模式创新对海澜之家财务绩效影响分析

3.1 财务比率分析

3.1.1 偿债能力分析

本文选取根据海澜之家2015-2021七年的财务报表，计算出其流动比率、速冻比率以及资产负债率三个指标，全方位分析海澜之家偿债能力的变化情况。

表4.1 海澜之家偿债能力指标对比表

（数据来源：东方财富网、中商产业研究院）

1.流动比率

图4.1 海澜之家流动比率对比图

海澜之家的流动比率七年以来均高于行业的平均值1.2，说明企业的短期偿债能力较强，这得益于在2014年后公司独特的加盟模式，随着门店数量的扩张，公司获得来自于加盟商的加盟费是其近几年货币资金的一大来源；除此之外，在2014年公司对其价值主张以及运营模式全新升级，导致企业经营活动产生的现金净额在原来的基础上翻了好几倍，所以企业的流动比率维持在较高的水平，因此短期负债带来的风险较低。

2.速动比率

图4.2 海澜之家速动比率对比图

由图4.2看出，海澜之家的流动比率和速动比率均处于一种稳定上升趋势，但速动比率与流动比率支之差就是库存，在2018年以前，这部分占比长期接近流动资产的一半，这说明了海澜之家库存量大且极难化解的事实，这在一定程度上对公司的短期偿债能力造成了影响；而在2018年以后，海澜之家完善了对供应链的管理，开始建立信息系统对对存货进行系统化管理，提高了供应链和存货管理的效率，但存货问题依然没有从根本上得到解决。

3.资产负债率

图4.3 海澜之家资产负债率对比图

海澜之家近年来资产负债率一直处于下降的趋势，这是一个好现象，说明海澜之家偿债能力有所增强，这是因为海澜之家获取借款的方式利息极少，大多数流动资产都是应付账款与其他应付股款等无息流动负债。但是与同行业均值相比，海澜之家的资产负债率还是偏高，后期应注重平衡，避免发生重大的财务风险。

综上所述，海澜之家的财务结构相对稳定，短期偿债能力与长期偿债能力都有所提高，所以商业模式的创新提高了其偿债能力，也为后期企业探索新的商业模式提供了参考。

4.1.2 营运能力分析

表4.2 海澜之家营运能力指标对比表

（数据来源：东方财富网、中商产业研究院）

1.存货周转率

图4.4 海澜之家存货周转率对比图

由上图可以看出，海澜之家的存货周转率远低于行业平均水平，这是因为公司规定门店的滞销库存均属于公司，由公司承担了绝大多数的库存风，这不仅是造成海澜之家高库存的主要原因，同时也是影响公司发展的一大障碍。除此之外，这种现象也与海澜之家的产品缺乏与市场的联系有关，经调查研究，海澜之家的产品的设计由上游供应商负责，海澜之家总部不参与设计，所以在整个过程中很有可能存在与市场脱节的问题。

2.应收账款周转率

图4.5 海澜之家应收账款周转率对比图

总体来看，海澜之家的应收账款周转率保持着较高的水平，高于行业平均水平，这与近年来海澜之家进行商业模式的调整有关，通过明确的价值主张使得产品销量上升，其次积极发展合作伙伴也使得企业形象升级，总之说明海澜之家的产品品质和服务较好。在2020年之后应收账款周转率有所下降，可能与国内新冠疫情有一定的关系，但是海澜之家的指标依然远高于行业平均值，说明海澜之家应对此类风险的能力较强。

3.总资产周转率

图4.6 海澜之家总资产周转率对比图

由上图可知，海澜之家总资产周转率的走势与行业平均水平相一致，其主要原因还是在商业模式转型期间其门店数量持续扩张，导致营业收入的持续高涨，区域营销中心的选址多为国内的一、二线城市的黄金地段，这在一定程度上可以提升品牌的辐射能力。在未来随着企业后期商业模式的不断成熟，总资产周转率还会有所升高。

综上所述，海澜之家商业模式的创新对企业的运营能力带来的一定程度上的影响，虽然应收账款周转率与总资产周转率保持稳定，但存货周转率令人担忧，这与企业特有的轻资产运营模式相关，所以在为俩应该加强对存货的管理。

4.1.3 盈利能力分析

表4.3 海澜之家盈利能力指标对比表

（数据来源：东方财富网、中商产业研究院）

1.净资产收益率

图4.7 净资产收益率对比图

从上图中可以看出，海澜之家的净资产收益率在七年间均高于行业平均值，分析原因可能与海澜之家在2015年整合供应链结构这一举措有关。在供应商端，海澜之家采用赊购方法购买商品，完成销售后再结转收入；在加盟商端，加盟商除固定加盟费用外，还需向企业交纳“特许经营保证金”，所以企业的长期应付款为加盟商缴纳的“特许经营保证金”。这样在短期内会使企业的净资产收益率升高，但门店数量稳定会影响这一增长，所以企业该项指标一直是下降趋势。

2.销售净利率

图4.8 销售净利率率对比图

由上图可知，海澜之家的销售净利率虽有下降趋势，但与同行业相比整体处于较稳定的状况，在2019-2020年销售净利率下降是因为海澜之家在此期间发生了大量的销售费用，但这与企业未来的发展战略相一致，旨在打造品牌形象。除此之外，在2020年之后海澜之家独特运营模式和高效管理使得其期间费用率远低于同行业水平，海澜之家投入巨资建设了先进的智能物流仓储设备和IT系统，提升了产业链的整体运营效率，这一举措提高了企业的销售净利率。

总体来说，海澜之家的商业模式创新提高了其盈利能力，但在近两年随着互联网加发展，网络电商增多的背景下，也为海澜之家造成了一定的冲击，所以企业应注重其本身商业模式与市场环境相适应，在盈利的基础上降低成本费用，适当降低扩张步伐，稳步提高核心竞争力。

4.1.4 发展能力分析

表4.4 海澜之家发展能力指标对比表

（数据来源：东方财富网、中商产业研究院）

1.总资产增长率

图4.9 总资产增长率对比图

2.主营业务收入增长率

图4.10 主营业务增长率对比图

从总资产增长率与主营业务增长率两个指标近几年的走势来看，海澜之家这两项指标均比行业平均水平高出不少，可见海澜之家发展能力较强。在进行商业模式创新以来，海澜之家以其独特的加盟方式进行门店数量的扩张，其次重视营销也为其积攒了大量人气，所以资产总额与主营业务收入高速增长；在2021年出具的年报显示，海澜之家这两项指标的增速放缓，是因为企业这个阶段的战略已经从高速扩张转为注重核心影响力的提升，但其增长率依然高于行业平均水平，说明海澜之家前期商业模式的创新对企业的发展起到了积极影响。
5 海澜之家存在问题及对策

5.1 存在问题

5.1.1 存货积压导致企业营运能力降低

据资料，从2015年开始，由于实行扩张性战略，海澜之家存货数量一致高居不下，而且前文中经计算得知存货周转率也是远远低于行业平均水平。这是因为海澜之家在线下主要有两种模式，分别是线下直营模式与线下加盟模式，无论是哪种模式，当季滞销的产品实则都有海澜之家来承担，这大大降低了加盟商的风险，对于存货管理也十分不利，大大降低了企业运营效率。

5.1.2 核心竞争力有所欠缺

从海澜之家的运营模式可以看出，海澜之家从各个品牌服装从设计研发到生产制作，均是供应商全部操办。但是服装作为生活必需品，近年来随着大众消费理念的升级，已经从以往的注重质量转向个性化的需求，所以缺乏自主设计服装的能力，可能无法满足大众对于时尚的追求，从而在市场竞争中会处于劣势，甚至会面临被遗忘的状况。

5.2 解决对策

5.2.1 改善加盟方式

经上述分析，存货滞销所带来的风险大多不由加盟商承担，这是造成海澜之家存货积压的一大原因。所以可以改变目前的加盟条件，并通过与企业间信息共享的方式让海澜之家与加盟商之间形成一种利益密切相关的模式，让加盟商了解整个企业的未来发展战略，实现共同承担经营风险，避免以前门店的粗放式扩张。

5.2.2 优化ERP信息管理系统

海澜之家现有的ERP信息管理系统，旨在将企业与供应端、销售端连成一个整体，通过一体化的预测模式，提升企业的运营效率，但是由于不同区域的门店所面临的市场不同，所以很难将该套系统的价值最大化。所以企业应该根据地方经济的发展，将门店所在区域进行分等级划分，通过收集不同区域的销售数据，分区建立起从采购到最终销售的体系，从而实现高效管理。

5.2.3 开展私人个性化定制业务

鉴于目前国内服装行业的竞争日益加剧，大众对于服装的追求朝着个性化方向发展，所以海澜之家应对产品设计外包作出改良，可以先将面向年轻消费者的品牌进行自主研发，精准把握时尚风向，增加品牌产品的活力。可以增加个性化私人定制的服务来吸引更多消费者，将自主设计创新作为企业发展战略之一。

5结语

通过对海澜之家一系列商业模式创新进行分析，发现其主要是通过轻资产模式来降低资本成本，在借助无门槛的加盟模式实现门店的快速扩张，这样不但可以减小负债压力，而且可以灵活应对市场环境的变化，使企业达到稳定发展的局面。通过对海澜之家近七年的财务指标进行分析，剔除新冠疫情的影响，发现在企业在各个方面均表现出良好的态势，说明企业这一系列商业模式的创新对财务绩效有利；

第1页 共25页

经济与管理学院学年论文

参考文献

[1]牛艳莉.分析互联网环境下的企业商业模式概念和定位[J]. 时代金融,2017,(11):140-142.

[2]赵艳梅.商业模式创新下的永辉超市财务绩效研究[C].兰州财经大学,2021.

[3]赵京桥.信息技术变革下的商业模式演进[J].商业经济研究,2022(06):5-8.

[4]李唯滨,邢广睿,王文静. 海澜之家商业模式创新对企业价值创造的影响[J]. 财务管理研究,2019,(02):20-32.

[5]瞿菲.海澜之家存货管理问题分析[J].经贸实践,2017(15):229.

作者简介：崔若璇 2001.09 女 山西省运城市 汉 本科 中北大学 研究方向：商业模式创新对海澜之家财务绩效的影响

第1页 共25页