BOT模式下的垃圾焚烧发电项目财务风险的成因及防范策略

BOT模式下的垃圾焚烧发电项目财务风险的成因及防范策略

黄金蓉

重庆同兴垃圾处理有限公司

摘要：随着科技的发展进步，我国的垃圾焚烧发电项目的规模也在不断增加，社会的资源也能够得到最大化的利用。目前在垃圾焚烧发电项目当中很多企业都会采用BOT的模式，也就是建设-经营-转让的一种模式，在这种模式的应用下将整个垃圾焚烧发电项目的运作效率得到了很大的提升，同时项目的经营风险也得到了一定的控制。但同时在BOT模式下的垃圾焚烧发电项目当中，受到融资渠道单一、成本控制不严格等，使得项目在建设及经营中经常就会存在筹资风险、成本风险等，对企业经济效益带来的损失也是十分严重的。因此，为了进一步实现BOT模式下的垃圾焚烧发电项目经济效益的最大化，本文在研究中将以BOT模式下的垃圾焚烧发电项目为研究对象，针对目前存在的财务风险成因进行分析，并且结合项目的风险内容，有针对性的制定出该项目的财务风险防范策略，更好的降低财务风险给BOT模式下的垃圾焚烧发电项目带来的经济损失，更好的推动我国的垃圾焚烧发电项目能够高质量的运行。

关键词：BOT模式；垃圾焚烧发电项目；财务风险；成因；防范策略

一、引言

近几年我国垃圾焚烧发电的项目受到了国家的重点关注，在该项目中不仅实现了对生活、工业等垃圾的有效处理，减少了对生态环境造成的破坏，同时在垃圾焚烧发电项目中，也更好的为社会的建设带来了充足的电量保障，具有很大的经济效益及社会效益。目前很多地区的政府等相关部门，也在大力扶持垃圾焚烧发电项目的建设，但是受到该项目建设周期等因素的影响，很多的垃圾焚烧发电项目都开始实施BOT的模式，在这种模式的支持下垃圾焚烧发电项目的建设效率也得到了很大的提升。BOT是一种较为高效的投资模式，它能够将资金、人力等方面的优势进行整合，来更好的为垃圾焚烧发电项目的顺利实施带来保障[1]。但是在BOT模式的实施中，由于我国在该模式的运行上还缺乏一些经验，同时受到垃圾焚烧项目自身融资渠道、成本控制等问题的影响，使得在BOT模式下的垃圾焚烧项目也会存在很大的财务风险，对于整个项目的建设经济效益也会带来很大的影响。因此，在BOT的模式下也应当重视到对垃圾焚烧发电项目财务风险的管理，结合项目当中存在风险的具体原因进行分析，进一步采取科学的措施来将财务风险的发生几率降到最低，进而更好的促进我国垃圾焚烧发电项目经济效益的最大化[2]。

二、BOT模式下的垃圾焚烧发电项目财务风险的成因

（一）融资渠道单一

目前在很多BOT模式下的垃圾焚烧发电项目，都需要投入大量的资金支持，而该项目的融资渠道也比较单一，在较长的周期建设过程中，项目就会产生一些筹资风险，使得该项目也难以获取理想的经济效益。在整个项目的建设中，政府的资金扶持力度比较小，目前大部分的垃圾焚烧发电项目主要是通过银行贷款的形式来进行资金筹集的，这种单一的融资渠道也进一步增加了项目建设中的资金风险。尤其是在这种长周期的发电项目中，前期投入资金量比较大，涉及到的贷款金额也都比较大，很多企业也没有科学的分配好项目公司投入资金和债务融资所取得资金的比例，导致企业面临巨大的贷款利息，企业的还款难度也很大，很多的垃圾焚烧项目在建设完成之后还会存在大量的负债，造成企业的经济损失，甚至一些项目还会出现无法偿还贷款的现象，这对企业的发展运行将会直接造成很大的影响[3]。

（二）成本管控不严格

在垃圾焚烧项目的建设中，涉及到的土地、设备、人工成本都很高，由于很多的项目在实际的建设中都没有科学的将成本管控的工作得到落实，使得很多的企业在垃焚烧项目的建设中存在项目成本概算的现象，进而引发项目成本风险的产生。首先，很多项目在建设期没有制定科学的成本管控体系，成本管控的制度也不完善，使得项目在建设的过程中，资源浪费的问题十分严重，导致整个项目的建设成本大大增加。其次，在项目的运行期间，垃圾焚烧产生烟气、飞灰等废弃物，需要投入一些环保物资通过一些设备的处理，从而达标排放；很多的设备在长期的工作状态下，也会造成一些腐蚀和故障的发生，需要投入大额的维护成本；随着环保标准的提升，碳达峰碳中和政策的出台，日常的环境监测费用，设备的再投入也水涨船高。除此之外，由于垃圾焚烧发电项目建设投资成本较高，故而涉及到的财务费用也很高、折旧摊销费用也较高。同时在整个项目过程中不落实成本的采购、库存的合理控制，也会造成成本的增加[4]。

（三）资金回收保障体系不完善

从整个BOT模式下垃圾焚烧项目的资金回收上来看，该项目在实际的运行中资金回收也十分困难，整个项目的收益也无法得到保障，进而就会造成在项目建设中出现资金回收风险的问题，使得整个项目运行中的资金短缺问题也十分严重。首先，该项目的资金回收一部分来源是电费，往往是基础电价+省补+国补的形式，国家补贴部分拖欠严重；很多BOT垃圾焚烧项目在电费回收上十分困难，存在严重的拖欠电费的问题，使得整个项目的经营也会受到影响；另外一部分来源是垃圾处置费，这一费用主要由当地财政承担，收取的进度跟地方财政状况紧密相连。加之随着财建〔2020〕426号的出台，电费国家补贴部分缩水，一般企业在特许期三分之二的期间内已达到文件小时数，后面三分之一的期间将不再有补贴。此外，随着环保要求的不断深入，垃圾处置费的收取、电费的收取以及退税政策的享受均与安全环保达标息息相关。大多数的BOT模式下的垃圾焚烧项目都缺乏一定的应收账款能力，并没有科学的制定应收账款的制度或者利用合同进行规定账款时间，导致项目在运行中也会存在很多的账款无法得到及时的回收

[5]。

（四）风险防范管理体系不健全

从目前BOT模式下垃圾焚烧发电企业的风险问题上来看，有很多的项目在运行中也没有建立起健全的风险防范管理体系，针对项目运营中可能存在的财务风险也不够重视，使得很多财务风险在产生之后也对整个项目的经济效益造成了很大的损失。首先，在项目运行中缺乏财务风险的防范制度，缺乏财务考核机制、财务风险责任机制以及财务风险预警制度等，使得在项目运行中的一些财务问题也不能得到及时的发现。同时由于财务风险制度的缺失，导致很多的项目的运营也不够规范，也进一步增加了财务风险的发生几率。其次，项目的财务风险防范信息化水平也不高，各项防范制度的制定可实施性也不强，在项目出现财务风险之后，也难以及时的将财务风险的损失降到最低[6]。

三、BOT模式下的垃圾焚烧发电项目财务风险的防范策略

（一）优化企业资金结构

为了更好的降低BOT模式下垃圾焚烧发电项目的运行筹资风险带来的损失，在项目的建设中也要积极的扩宽自己的融资渠道，为项目的建设带来更大的资金支持。首先，最大化的去争取政府对垃圾焚烧项目的财政支持，比如土地划拨、青苗补偿等方面的政策支持，减少前期筹备成本，更好的为垃圾焚烧发电项目的建设和运行带来保障。其次，在进行银行贷款时，企业要尽量的选择贷款资本更小的企业，避免给自己造成过大的贷款利息压力。同时企业也要及时的关注项目运行中的项目资金与银行贷款之间的比例，优化企业的资金结构，更好的让垃圾焚烧项目的资金运行合理性得到提升。除此之外，在整个项目的建设期，也要提升项目的资金使用效率，制定合理的资金计划，确保各项资金能够得到合理科学的利用，更好的将企业的财务风险得到有效的控制[7]。

（二）严格落实发电成本控制

在BOT模式垃圾焚烧发电项目的建设和运行中，也要科学的从成本管理上落实对财务风险的防范，有效的实现对项目建设和运行成本的控制，让整个项目的经济效益也能够得到提升。首先，整个项目的建设成本，垃圾焚烧发电项目需要落实好建设成本预算的工作，结合实际的库存、规模建设等情况，制定科学的项目实施方案，避免造成资源的浪费问题。同时在材料及设备的成本上也要加强管理，采购管理落到实处，同时需要做好设备的维护工作，避免安装前的损坏。其次，是项目运行成本，制定完善的成本管理制度、财务预算制度、考核管理办法等，业务部门与财务部门共同参与，从预算-使用-采购-核算-分析-考核层层进行有效分解，杜绝浪费，将项目的运行成本得到有效的控制[8]。

（三）完善资金回收保障体系

为了进一步将垃圾焚烧项目运行中的资金回收风险损失得到控制，企业还可以进一步加强对资金回收保障体系的建设，来更好的确保在项目运行中的电费及补贴等资金能够得到及时回收。首先，企业应当构建科学的定价机制，加强对整个项目收入的科学管理，针对一些赊销的客户，要对其信用等情况进行严格的考察，并且还需要进一步的制定收款的合同，对收款的时间等进行明确的规定，进而更好的确保在项目运行中的应收账款更加及时。其次，在垃圾焚烧项目的运行中，还可以设立起应收账款催款中心，来专门负责一些拖欠的电费等账款的回收，将项目运行中的应收账款能力得到提升，进而更好的确保企业的资金能够快速回收，避免造成企业资金结构不合理的现象。除此之外，针对在垃圾焚烧发电项目的运行中的补贴费用也应当做好分析工作，仔细研究BOT协议中相关条款，可根据调价机制、内含报酬率等重要条款，拟定与政府沟通的切入点，从而更好的确保各项补贴资金能够及时到账，更好的为项目运行中资金的合理性带来保障[9]。

（四）建立健全风险防范的管理体系

为了进一步科学的在垃圾焚烧发电项目运行中将各项风险得到有效的防范，企业应当建立起完善的风险防范体系，来全面的确保各项风险应对的更加及时有效。首先，在项目的运行中，企业应当建立起完善的风险防范管理制度，针对财务管理的各项制度、财务考核制度、财务责任制度以及预警制度等进行完善，在制度中针对管理的目标、内容、标准等进行明确，更好的规范在项目运行中财务活动的合理性，进而更好的减少各类风险的产生。其次，在项目运行中还应当积极的将信息化技术应用到财务风险的防范当中，结合垃圾焚烧发电项目的实际情况，建立起财务风险的信息化管理系统，在系统上储存项目运行的各项财务数据信息，系统能够自动的对数据信息进行分析，一旦发现项目有可能存在的风险，就会及时的进行系统风险预警，通过预警来更加及时的落实对风险的防范。同时在系统上也能够结合风险的危害、发生几率等进行分类，落实对风险的分级管理，并且针对不同的风险类型制定出针对性的防范策略，进而更好的将风险的防范得到科学的实施。

四、结论

综上所述，BOT作为一种高效的投资模式，在垃圾焚烧发电项目中能够得到科学的应用，但同时也应当关注到该项目在财务活动中存在的风险，进一步通过财务风险的落实，来更好的降低对项目带来的经济损失。在BOT模式下的垃圾焚烧发电项目中受到融资渠道单一、成本管控不严格、资金回收保障体系不完善、风险防范管理体系不健全等因素的影响，会导致项目存在筹资风险、资金回收风险等，企业也可以通过优化企业资金结构、严格落实发电成本控制、完善资金回收保障体系、建立健全风险防范的管理体系等措施，来科学的落实对垃圾焚烧发电项目的风险防范，更好的实现项目经济效益的最大化。

参考文献：

[1] 张尚峰. BOT模式下的生活垃圾焚烧发电项目的财务风险[J]. 现代营销,2020(9):250-251.

[2] 屈国敦. BOT模式下生活垃圾焚烧发电项目财务风险应对措施[J]. 管理学家,2022(16):31-33.

[3] 吴家辉. 基于PPP模式的BOT项目财务风险分析及防范对策研究[J]. 财会学习,2018(25):52,54.

[4] 邵驿. BOT模式下生活垃圾焚烧发电项目的财务风险研究[J]. 投资与创业,2022,33(6):211-213.

[5] 童益伟. 垃圾发电厂BOT项目财务风险管控策略探讨[J]. 百科论坛电子杂志,2020(16):1.

[6] 贾芸霞. BOT项目实施的风险分析及应对策略——以S市生活垃圾焚烧发电厂为例[J]. 经营者,2020,34(5):62-63,65.

[7] 徐轩. BOT模式PPP项目全生命周期的财务管理研究[J]. 金融经济（理论版）,2017(7):180-182.

[8] 王静静,朱青,李亦男. 垃圾焚烧发电企业财务风险评价——基于上市公司的数据[J]. 宜春学院学报,2021,43(4):35-41,106.

[9] 王雪. 垃圾焚烧发电厂财务风险管理探讨[J]. 中国民商,2020(12):172,174.

作者简介：黄金蓉 1987.6 女 重庆 汉 本科 重庆科技学院 财务管理，中级 重庆同兴垃圾处理有限公司 研究方向:财务管理