安阳睿恒数控股份有限公司营运能力研究

安阳睿恒数控股份有限公司营运能力研究

岳怡歆1,杨肖2

1.河南农业大学，河南 郑州 450046

2.郑州升达经贸管理学院，河南 郑州 450046

摘要：营运能力是对企业资产营运效率的客观评价，从企业长久发展来说，营运能力对公司的盈利及债务偿还能力有一定的影响且在财务分析中处于重要地位。本文以安阳睿恒数控股份有限公司为研究对象，根据公司三年来的资产状况，分别从应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、资产周转率这四个指标进行分析。从中发现应收账款管理不善、存货储量不合理和资金流转能力不足等问题，根据所发现的问题，制定合理的解决办法，以提升公司的运营能力和管理水平。

关键词：营运能力；应收账款周转率；资产周转率。

近几年来数控行业的门槛较低，越来越多的企业进入该行业，但由于国民经济的繁荣发展以及行业的创新要求，安阳睿恒数控股份有限公司于 2011 年成立，同时面对着市场强大的竞争压力，该公司只有持续发展和不断创新，才能从多数企业中脱颖而出。在安阳睿恒数控股份有限公司战略目标的发展计划下，对公司的管理规范性要求越来越高，对资金的需求量和使用效率也更为看重。通过对睿恒数控股份公司营运能力的现状分析，可以反映出该公司的资产运营效率的变化，发现公司目前所存在的问题，有利于管理层实时做出调整经营内容的决策，从而进一步帮助公司实现自身最大潜力、加快资产使用效率，提高公司的综合发展能力。

一、营运能力相关理论概述

（一）营运能力的概念

营运能力是指公司利用各种资本、能源生产出的效益，与企业的偿债能力和盈利能力有一定的关系。换言之营运能力，就是指公司能够将自己所掌握的资金和能源，创造出最大的社会经济效益，归根到底就是衡量一个公司如何运用自己的财力和精力，来获取更多的利润。对于一个公司来说，资金运作的速度和效率，都会直接影响公司的营运水平。

（二）营运能力的各项指标

营运能力主要从应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率四个方面进行计算分析。其中用来衡量应收账款周转速度的一个重要指标就是应收账款周转率，通过应收账款的周转率来反映企业应收账款周转速度和管理效率，因此它的周转速率越高，就表示公司所收取的应付账款的速度越快，所设置的应收账款的账龄越短，能够降低坏账损失。存货周转率即库存周转率，是在某一段时间里，主营业务成本占平均存货余额的比率。存货周转速度的快慢，不但直接关系到公司的负债和利润，而且还可以反映公司经营的情况。流动资产周转率则是指在某一特定的时间里，公司的主营业务收入净额占流动资产平均总额的比率，是衡量公司资产使用情况的一个重要指标。流动资产的周转率可以从流动性最大的流动资产的角度来衡量企业资产的使用效率，从而反映公司的流动资产的周转速率和使用情况。总资产周转率是衡量资产投资规模与销售水平之间匹配程度的指标，它是衡量公司经营过程中各项资产从投资到生产的周转率，以及企业各项资产的管理质量与使用效率，是检验企业资产运营效率的重要指标。

二、安阳睿恒数控股份有限公司营运能力现状

本文对安阳睿恒数控股份有限公司的营运能力指标分析主要采用纵向分析，纵向分析是指同一公司在三至五年内，将其业务经营数据列成一列进行对比，从而得出其在营运期内的销售及财务状况。本文主要是对安阳睿恒数控股份有限公司的2016年至2018年的三年数据通过营运能力各个指标进行分析对比，联系该公司在连续经营时期的发展情况，找出公司目前发展存在的问题，并给予相对应的措施，为管理层提供参考依据。

1.应收账款周转率指标分析

表1 2016年-2018年应收账款周转率 单位：元

数据来源：安阳睿恒数控股份有限公司 2016 年-2018 年公司年度报表

从表1中的数据可以看出，安阳睿恒数控股份有限公司的应收账款周转率在 2016 年至 2018 年呈递增趋势，尤其是 2016 年至 2017 年的增长速度较快，增幅为2.39，受应收账款减少和主营业务收入增加的同时影响，从上文可知，应收账款的变现能力是通过应收账款周转率变现的，应收账款周转率越高，则它的变现能力就越强，造成坏账的风险就降低。应收账款周转天数和应收账款周转率成反比，2016年至2018年呈下降趋势，表明该公司资金被外单位占用的时间在缩短，体现了管理工作效率的提高。公司主营业务收入的大幅增长，主要是因为公司在2018年受到了客户的好评，提高了公司的品牌知名度，从而提高了公司的销售业绩，但是该公司产品的质保期大多为2年，因此就会有5%-10%的质保金在质保期满后才可收回，这也是导致本期应收账款增加的原因之一。

2.存货周转率指标分析

表2 2016 年 -2018 年存货周转率 单位：元

数据来源：安阳睿恒数控股份有限公司 2016 年-2018 年公司年度报表

如表2所示，2016-2018年度的库存水平每年都在增长，这主要是由于原材料储备的增长；二是公司的产品周期比较长，随着订单数量的增长，库存也会随之增长；三是公司的产品在安装调试期间有库存没有结转。2016年到 2017年存货周转率上升，2017年到 2018年存货周转率下降， 而主营业务成本和平均存货在三年期间逐年增加，2018年主营业务成本的增幅为 27.94%，平均存货增幅为 37.33%，主营业务成本的增幅小于平均存货的增幅致使存货周转率下降。2017 年到 2018年存货周转天数增加，表明公司产品卖出变现的时间周期变长，库存积压，产品滞销，产生减值损失的机会也越大，间接导致资金被占用无法进行变现，使该公司的资金变现能力变弱。

3.流动资产周转率指标分析

表3 2016年-2018 年流动资产周转率 单位：元

数据来源：安阳睿恒数控股份有限公司 2016 年-2018 年公司年度报表

从表3中的数据可以看出，2016年至2018年的流动资产周转率呈递增趋势，其中主营业务收入和平均流动资产也是逐年递增，而2017年和2018年主营业务收入的增幅为48.42%、40.81%，平均流动资产的增幅为19.94%、20.25%。从以上可以得出，流动资产周转率的递增是由于主营业务收入占主导作用，该公司2017年至2018年因客户口碑宣传使销售订单增多，主营业务收入增加，据前文数据可知应收账款及应收票据增加，公司的存货积压，导致成本增加，不利于公司对资产进行内部管理，影响流动资产的使用效率。

4.总资产周转率指标分析

表4  2016 年-2018 年总资产周转率 单位：元

数据来源：安阳睿恒数控股份有限公司 2016 年-2018 年公司年度报表

从表4中的数据可以看出，主营业务收入和平均资产是逐年递增，而平均资产在 2017 年和 2018 年的增幅分别为 14.50%、13.22%，根据上文对主营业务收入增幅的描述可知，主营业务收入的增幅高于平均资产的增幅，对总资产周转率的上升占主要影响。2017 年的总资产相较于 2016 年有所下降，主要是因为该公司偿还了一部分短期借款，2018 年总资产的增加受经营业绩的增长的影响。该公司在 2016 年至 2018 年的总资产周转率在逐年递增，表明资产管理效率在变高，但仍小于1，与应收账款收回变现速度、流动性较慢和存货占用资金水平高有关；总资产周转天数在逐年减少，但周转天数都大于一个会计年度，说明该公司周转速度慢，经营能力一般，公司的营运能力相对较弱。

三、安阳睿恒数控股份有限公司存在的问题

1.应收账款管理不善

由上文应收账款周转率分析可知，安阳睿恒数控股份有限公司的应收账款在逐年上升，2018年该公司的应收账款周转率较社会均值7.8还是存在一定的差距，并且该公司应收账款数额在三年内存在上下波动的情况，虽然受应收账款周期的影响，也存在原因是在于商品有两年的保质期，但根据公司内部对应收账款所列内容显示应收账款拖欠的时间有的为四年甚至到五年，因此回收的可能性变小，造成坏账的损失变大，回收金额变小。再者对客户因赊销订立的信用政策不合理，忽略了自身的经营特点，而且在公司经营管理的过程中信用政策也没有得到很好的贯彻与实施。

2.存货的储量不合理

就目前情况而看，安阳睿恒数控股份有限公司的存货数值越来越大，且每年的增长幅度较大，加上主营业务收入的增长，反映出存货周转率在 2016 年至 2018年的三年之间起伏变化。该公司 2018 年存货的期末数值为 28497023.42 元，占总资产 103040398.52 元的 27.66%，说明存货储备量大，加上公司产品有两年的保质期，周转速度也相较于慢，针对数控机床行业以及该公司周边的发展情况，存货的储量相较于多，主要是公司处于发展阶段，存货占用公司资金比重较大也会影响该公司的流动资产的周转情况。

3.资金流转能力不足

结合流动资产周转率分析发现，安阳睿恒数控股份有限公司2016年至2018年的流动资产周转率呈缓慢上升趋势，保持在1左右，但对于一般性的企业，标准的流动资产周转率是不低于2的。该公司流动资产在2017年出现下降趋势，在2018年又突然增加，一部分原因来自2018年的销售增多，与经营活动密切相关的货币资金、应收票据及应收账款、存货等也出现增加。该公司流动资产周转率较慢，导致资金流转能力不足，需要节约流动资金为公司的未来发展计划做合理规划。

四、提高安阳睿恒数控股份有限公司营运能力的主要对策

1.加强应收账款管理，提高风险应对的能力

首先要强化应收账款管理。安阳睿恒数控公司加强对应收账款的经营管理，是其经营能力不断提高的必要条件。而信用管理机构是对应收账款进行掌控的一种举措，也是对公司之前设立的信用政策的完善和升华。健全的信用管理机构主要是为了应对应收账款能否及时收回所设立的。通过对应收账款的应收周期长短做划分，对于较长年限（4-5年）未收回的对象，应提醒责任人加强对该公司的经营状况和偿债能力进行关注，适当的禁止此类公司进行下次赊销。

其次，要强化对应收帐款的控制。企业要明确对应收帐款的管理，尤其要明确业务部门与财务部门的职责。应收账款的首要责任人是业务部门，公司要明确相关责任人的责任，特别是对于业务部门的信用销售，要有一个清晰的标准，也就是在一个运营周期中，由业务部根据订单的数量来决定是否接受赊销。同时，财务部门要对业务部门的应收账款进行提醒，使其更好地增强业务部门对应收帐款的认识，并使其在应收账款的管理中起到主导作用。

2.提高存货的管理水平，提升公司营运能力

第一，强化存货管理意识。存货是公司流动资产的一个重要组成部分，为了有效地适应不断变化的市场需求，必须对存货进行科学的管理，以保证所需的存货满足市场的供应，并防止库存过剩造成公司流动资产的流动性停滞。具体做法为，首先，公司必须设定一个合适的库存水准，这是基于目前的市场供应情况和公司对未来的市场供应情况的预测，并据此进行存货管理。其次，公司必须强化存货管理意识，把握市场变化，以此拟定原材料的采购计划并适时进行调整，继而针对公司下一年的生产计划，合理采购原材料，保证在产品和库存商品的合理化，避免凭经验、盲目采购，并严格监督采购人员和采购程序，以确保采购的质量，防止败北的采购行为。

第二，制定存货管理体系。企业要想提高库存管理的质量，就需要建立起一套与之相适应的库存管理体系。应加强对出库、入库进行实时记录管理，填制相应的出库单、入库单，并且明确各部门之间的相关负责人，确定责任的归属。与此同时，对存货的每日盘点或定点盘点应加强规范，避免形式化，做到财务账与实物账相符。此外还更应该注重各个方面的考核和责任，使公司管理趋向于规范化，在严格把控存货资金的各项流动的前提下，使资金得到有效的周转，进而强化其营运能力。

3.调整优化生产销售环节，提高市场占有率和资产使用率

公司的资金周转速度与企业的生产和经营密切相关，尤其是产品的生产和销售，将直接关系到公司的资金回收能力。公司可以在保证质量的前提下缩短产品的生产期限，使生产效率提高，也可以使用一些高技术的人才和高效率的机器，通过减少劳动时间，降低人力资本占用，进而增加了企业的资产使用效率，加快了企业的资本流动。公司在发展的同时合理地扩大生产规模，扩宽销售渠道，同时注意口碑的宣传及对市场的占有率，需要在不断地增添销售渠道的同时及时调整销售策略。比如在销售环节中，不能仅仅依靠口碑宣传，在网络信息大爆炸的时代下，还可以利用广告的碎片化进行宣传，可以增加公司的知名度和扩大客户的受众范围，尤其是还可以利用地域优势扩大市场范围。

五、结论

本篇论文以安阳睿恒数控股份有限公司为例展开分析，在总结归纳了营运能力相关概念的基础上，运用纵向研究的方法，对公司的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率以及总资产周转率等财务指标进行了研究。从营运角度去解剖，发现该公司目前在应收账款、存货和资金的周转情况等方面出现的问题，针对问题提出相应的解决对策。从企业角度出发，要从存货、应收账款、流动资产等角度，结合公司的发展战略，制定出相应的对策，为公司未来的长期发展奠定了良好的基础。

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