简介:宏观经济调控政策如何影响企业的投融资行为,已经成为公司金融的一个新的研究领域,对这一问题加以研究不仅有助于深化对政府行为的认识,也有助于拓展对企业投融资行为的认识。本文基于企业契约理论,通过引入内外部管理要素概念,从理论上分析了货币政策对不同企业融资约束影响的差异,在此基础上,借助“哈耶克三角”,进一步从理论上分析了货币政策对企业投资效率的影响。基于人的行动概念,本文构建了与以往相关研究存在明显差异的实证模型,并选择2003-2012年312家中国民营上市公司为研究样本对理论分析所提出的假设进行了检验。本文研究表明,由于企业间的管理能力存在差异,在政府对信贷资金配置施加微观干预情况下,宽松的货币政策会降低外部管理能力相对较强企业的融资约束,并加重内部管理能力相对较强企业的融资约束;由于宽松的货币政策极易扭曲利率信号,引导企业将资源从短期项目错误地转移至长期项目,因此,在宽松的货币政策下,外部管理能力相对较强的民营企业就会因为其易于优先获得更多信贷资金以扩张投资而导致其投资效率下降。本文认为,政府应致力于强化金融领域的事后产权保护,减少对信贷资金配置的微观干预,进一步提高金融领域的市场化程度。此外,政府应谨慎使用货币政策来调控宏观经济。
简介:将企业效率作为研究视角,以我国钢铁上市企业2002~2008年数据为样本,运用随机前沿分析方法,通过引入能源消耗这一重要投入变量,考察了我国钢铁上市企业在此期间内技术效率变化状况,并结合我国钢铁产业特征,探讨了企业规模、财务杠杆、代理成本及股权结构等因素对企业效率的影响。研究结果表明:得益于钢铁企业对节能的重视,吨钢综合能耗显著降低,使得能耗的弹性系数与产出表现出不显著的正相关;产能过剩、投资过度现象仍然十分严重,资本利用效率低下;企业规模与企业效率呈倒U型关系,说明钢铁企业存在最优规模区间,财务杠杆与企业效率显著负相关,代理成本、流通股比例和第一大股东持股比例与企业效率显著正相关。
简介:中职语文设置“语文综合实践活动”这一模块恰恰是语文教学中最有活力的部分.教师要充分利用好教材,在教学中充分利用课文对学生进行“读、写、听、说”的训练.“学生、教材、教师”三位一体的语文教学课堂,就应该是在教师指导下的学生自主进行语文实践的课堂,学生不再是被动的知识接受者,而应是主动的求知者和探索者.教师只是语文实践活动的组织者、引导者、合作者,其职责是因势利导、从旁协助,而不是越俎代庖、包打天下.在整个教学过程中,要把学生作为语文学习实践的主体,要加强他们的自主的语文实践活动,引导他们在实践中主动地获取知识,形成能力.
简介:怎样创设情境在小学数学课堂中才有效?这是我们教学设计过程中应思考的问题。教学情境是在课堂教学活动中,为了达到既定的目的,从教学需要出发创设的与教学内容相适应的场景或氛围,具有一定情感氛围的课堂教学活动。本论文基于新课标准下在小学数学课堂中创设不同的情境,采取游戏情景的创设,故事情景的创设,发现式情景的创设,实践情景的创设促进学生的学习,增强教师的教学效果。通过该研究,使老师能更加了解在数学课堂中的情境创设,降低学生在学习过程中的心理压力.按照新课标“在用中学,学了就用”的教学原则,教师所做的一切都围绕学生的终身学习,通过创设课堂情景建立师生互助学习的关系,教师和学生都能在这种教学过程中受益匪浅。