简介：将投资者情绪引入投资组合选择问题研究,构建了投资者情绪调节的均值-方差投资组合模型,通过拉格朗日乘数法,得到了最优投资组合策略及有效前沿的解析解,结果表明：最小情绪调节方差在达到最小值点前随投资者情绪的增加而递减,之后随投资者情绪的增加而递增,呈现出一种U型的抛物线关系;在方差-均值坐标中有效前沿与经典的均值-方差模型的有效前沿形状是一致的,但投资者情绪函数越大,有效前沿越向方差-均值坐标的右上端移动。

简介：本文以个股月平均收益率、β值、总风险、夏普比率和特雷诺比率为衡量指标。以中国上海股市高科技板块1997年到2000年的数据作为样本总体，先根据专家推荐法与因子旋转法认定庄股．再以实证数据测算了在特定时期内投资庄股的价值，本文认定投资庄股比投资非庄股更有理性，因为这些股票具有更高的平均收益率和单位风险溢价补偿，所以可能是理性投资，但这些庄股的本性决定了散户投资者从中获利的概率非常小，所以投资悖论在于有利的投资机会的存在与投资收益无法实现的矛盾。

简介：税收作为国家宏观调控的重要手段,对证券市场有着特殊的作用机理,合理的税收布局有利于保护中小投资者的利益,促进市场稳定健康发展。通过“以税控市”的方式,优化现有的税收制度,利用公平课税与效率课税的手段保护中小投资者利益,发挥证券市场对社会资本的“储水池”功能,实现证券市场与实体经济之间的良性循环,是国际上主要成熟证券市场的普遍做法。比较单一的证券税制已经不适应我国证券市场发展,构筑流转税与所得税相结合的复合证券市场税收制度,可以有效促进市场价值投资,抑制投机行为。设想利用证券市场的双边和多边税收协定,保护“引进来”和“走出去”的双向进程中本国的税收权益。

简介：法国投资者适当性制度主要体现在法国转化欧盟《金融工具市场指令》（MiFID）及其实施指令而经修正的法国金融市场管理局总条例（AMFGeneralRegulation）中,并辅以《货币及金融法典》（CodeMonétaireetFinancier）。新形势下,法国投资者适当性制度面临新的考验和挑战。欧盟适时推出新的指令,旨在更好地提升投资者保护水平。

简介：投资者认知是决定市场资源配置的重要因素，认知水平越高，公司价值越大。审计作为一种降低信息不对称的制度安排，能够影响公司信息传递，进而正向调节认知效应；审计还具有缓解代理冲突的功能，而代理成本与审计质量存在对应关系，因此审计质量也体现为对认知效应的负向调节。我国股市目前主要体现为后一种情况，表明审计提升公司价值的主要路径是缓解公司的代理冲突，公司对高质量审计的需求动机远比满足投资者信息需求的动机更为强烈。聘用大型事务所能够向市场投资者传递积极信号，对认知提升公司价值的效应有正向调节作用。审计模式选择需要考虑公司的信息传递特征，并与投资者对公司的认知水平相契合。

简介：通过梳理分析美国2000年《电子发布指引》《公平披露法》和2008年《公司网站使用指引》中有关公司网站的规制条文及2013年发布的针对网飞公司不规范使用社交媒体的调查报告等,比较中美两国在网络投资者关系规制上的异同,建议我国在现有的指定媒体信息发布制度框架下,采取措施积极推动、鼓励和规范上市公司使用公司网站和社交媒体等新兴网络技术开展网络投资者关系活动,同时满足、培养和促进投资者通过网络获取信息的习惯,以使资本市场的信息更加丰富、高效和透明.

简介：本文简要勾画了海外证券投资者保护基金远作模式。介绍和评析了中国证券监督管理委员会、财政部和中国人民银行拟订的《证券投资者保护基金管理办法》（草稿）设计的运作模式，在此基础上提出了我国证券投资者保护基金远作模式。

简介：近几年来,股权众筹在我国迅速发展壮大,其作为一种新型股权融资方式,主要定位于初创型、小微型企业的直接融资.股权众筹不仅给我国小微企业融资难的问题提供一条崭新的道路,还有利于激发我国的市场活力.但是股权众筹在带来便利的同时,也带来了很多问题,其中最主要的就是投资者利益保护问题.虽然目前我国也出台了一些规定,但是该规定并不完善,在实践中也经常发生投资者遭受欺诈的现象.因此股权众筹应当以保护投资者为中心,为此应当借鉴国外立法的成功经验,并结合自身国情,建立适用于我国的完善的投资者保护机制.

简介：美国“D条例”所确立的合格投资者客观定义给私募带来了确定性，有助于降低私募成本、提升融资效率。我国私募基金法律制度也采用了客观化的合格投资者定义，但是基于私募市场安全的考虑，收紧了合格投资者的范围，并配套了严格的认证程序、反规避制度、信息披露制度以及投资者适当性义务规定。这些制度和规定给私募基金增加了较高的合规成本，抵消了确定性带来的融资效率。我国证券监管机关和基金业协会需要在融资安全和效率之间进行平衡，对合格投资者制度进行适度的改革。

简介：新股发行制度中，老股转让是成熟资本市场通行的制度。2013年新股发行制度改革推出老股转让制度，旨在增加股票供给以缓解“三高”问题，但大比例转让也引发了市场对老股东“套现”动机的质疑。本文研究发现：新股发行中老股转让力度越大，则投资者情绪越低，相应股票定价越低，显示出这一制度引入对抑制高股价具有显著作用。同时，大比例老股转让伴有盈余管理及后续业绩增长乏力现象。未来IPO“注册制”下，老股转让对完善上市公司治理结构、平抑投资者情绪等仍有积极作用。

简介：中国最新发行的10亿美元和4亿欧元全球债券被投资者争相抢购，原因是投资者热衷于购买新兴市场债券，并对亚洲国家经济前景持乐观预期。此次是中国自2001年5月以来首次发行全球债券。

简介：摘要股权众筹平台是新型互联网融资平台中的其中一种模式，其分为信息中介型平台与投资型平台，二者所承担的法律义务与责任内容不同。股权众筹的基本框架由众筹平台，融资者和投资者构成。目前已出台了关于股权众筹平台中投资者的限制性规定，但在实际情况中这些规定并未能落实。而事实上融资者即初创企业和众筹平台也因法律的强制性规定和现实状况陷入一定的困境。因此可以通过下文中四个方面的规制路径来改善现状。

简介：演艺明星向往着好莱坞的奥斯卡奖，新闻记者盼望着普利兹奖，足球界甚至在一切的体育运动中人们都在角逐登上领奖台上的辉煌瞬间。获奖者为同行们所景仰。那么，投资者关系业界的精英们为何不能在红地毯的另一端共享一个璀璨的夜晚呢?

简介：中国的投资者于2014年11月9日宣布,已经开始在伊朗筹资兴建2个石化项目。2个石化项目每个价值为3.5亿-4.0亿欧元（4.359亿-4.982亿美元）,中国投资者已同意融资。这些项目是在西南胡齐斯坦省的MasjedSoleyman联合装置和南帕尔Sabalan甲醇装置。中国投资者将融资该石化装置,将甲醇转化为丙烯。

简介：

简介：目前国内外所指的投资者保护，都是指除控股股东以外的其他中小股东，一般表述为控股股东利用其控制地位损害其他股东的利益，实际上这与我国的实际情况不尽相符。本文中的投资者保护指的是对企业所有债权人和股东的保护。目前我国证券市场中的投资者构成情况较复杂，按投资主体可分为国家、法人、外商和个人投资者；按在公司中所占的股权比例大小分为大股东和中小股东，这里将其统称为一般投资者。

简介：

简介：北京银行展开了其第四次增资扩股．3月25日．世界著名的金融机构ING集团和北京银行签订股份认购及战略伙伴协议签字仪式在人民大会堂举行．同时．国际金融公司也与北京银行草签了这一协议．这两大世界金融巨头除了资金外．还将给北京银行带来国际经营理念．先进的产品与技术．以及高级管理人才．签字仪式上，ING集团执行董事会主席陶曼特和国际金融公司东亚及太平洋局副局长冯桂婷都表示了对北京银行的信心．他们十分看好双方的合作前景．

简介：就目前年，现在虽然有些品种已经开始在积蓄多头能量，但这样的短多盘持续力度存疑，令我们感觉此处仍然不是一个可以放手一搏的时点。当然，如果是作小仓位规划，并注意设置合理的止损点，做个逢低买跌的阶段性波动套利还是可行的。

简介：随着深圳证券交易所于2018年11月8日作出“中弘股份”终止上市的决定,我国A股历史上“面值退市”第一股诞生。而我参与投资者服务体验活动的那一周,刚好就是“中弘股份”股价连续20个交易日低于面值的最后几天。2018年10月15日、16日,“中弘股份”分别收于0.93元/股、0.91元/股,股价连续第17、18个交易日低于面值。