解读油价负增长的背后

解读油价负增长的背后

牛思凡 1 宋宣科 2 刘丹 3 辛绪杰 4

1. 广州工商学院 广东广州 510800

2.大连工业大学 辽宁大连 116034

3.大连工业大学 辽宁大连 116034

4.延安大学 陕西延安 716000

在前一段时间，石油价格一路走低，出现了前所未有的负增长。本文针对之前石油价格负值增长进行研究，首先分析石油价格变化如此之大的原因，然后深入解读这一巨大波动对我国会有哪些影响，最后给出应对策略，

关键词：石油价格；负增长；原因；影响；策略

1 前言

2020年 4 月 21 日，纽约期货交易所上演了戏剧性一幕，原油期货价格崩盘，暴跌 55.90美元，收盘价格每桶-37.63美元，跌幅高达305.97%。原油期货价格更是首次跌为负值，成为标志性历史事件，将从此载入国际能源发展史，之前我们见证了美股熔断这一历史性事件，现在更是出现了史无前例的状况。我原本以为中国作为原油纯进口国，应该会受益匪浅，结果还是收到了中国银行原油宝一夜爆亏300多亿的残酷事实。多少投资者不仅亏完了100%本金甚至还夸张到倒欠银行两倍本金，那么原油暴跌的背后究竟是何原因？

2 原因分析

（1）供给和需求状况额严重失衡

出现这种让人大跌眼镜的“事故”的原因，首先是由于原油供给和需求状况额严重失衡，新冠肺炎疫情全球蔓延，世界经济陷入衰退，国际原油需求严重萎缩。4月份全球原油需求将达到25 年来最低水平，同比减少约2900万桶/天，据国际能源署上周发布的石油市场报告预测。4月13日欧佩克及其盟国达成史上最大规模减产协议，决定5月份至6月份将原油日产量减少 970万桶。但这一减产幅度不及预期，仍无法改变国际市场供大于求的形势，供应过剩的后果必然是导致价格下行。

（2）石油期货合约面临到期

另一方面来看，是由于石油期货合约面临到期。4月21日是纽交所5月份交货的轻质原油期货到期日，交易经纪商持有的 5月期货合约必须在这一天完成交割，否则将强制平仓，并自动转为现货交易。一旦转为现货，经纪商必须租赁仓库存放实物原油。即将到期的原油期货转眼就将成为“烫手山芋”，为避免购入实物原油，经纪商纷纷抛售。

（3）政治层面的博弈

还有原因是由于政治因素方面，本轮国际油价大幅波动，背后还不乏沙特、俄罗斯和美国三方政治博弈的影子。有人认为，沙特和俄罗斯为了打压了美国页岩油气产业利用疫情“演双簧”，从“拼成本、抢市场、保份额”引爆油价“狂泻”，到“达成史上最大幅度减产协议”但回天无力，无法阻止油价暴跌，已导致数家美国页岩油气企业破产。心有不甘的美国则利用期货市场夺取定价权，迫使两国作出重大妥协，以推动市场再平衡，主要通过压低油价打击俄罗斯和沙特的经济。最后，由于增加库存是消化和吸纳市场过剩原油的一个有效途径之一。最近一段时间以来，各国的战略储备和商业库存都接近饱和，没有足够剩余空间吸纳更多原油，库存已经面临饱和，原油已经无处可放。考虑到储罐库容不够或者存储成本过高，生产商宁愿接受负油价，不得不赔钱让买家拉走。特别是在内陆产油区，由于疫情引发了基础设施和交通物流不畅等问题，原油很难外输或储存，而生产商不会纯粹为了经济性而关井停产，这种持续性生产进一步放大了供需失衡。

3 对我国影响

国际石油价格下跌对我国经济发展有一定的积极影响，主要体现在：一是中国近年来一直是国际大宗商品的重要买家，低油价使我国进口支出大幅降低；二是从短期来看，国际石油价格的下跌抑制了通货膨胀，给消费者带来好处，会刺 激消费，促进国民经济的发展；三是国际油价下跌，会使相关企业的直接成本支出和间接成本降低，对相关产业的发展会有一定的推动作用；然而持续高速增长的中国经济未来将对石油产生巨大需求，国际石油价格的波动对中国宏观经济冲击巨大，我们需要作出合理的应对之策，来避免国际石油价格的急剧波动必然会对中国的经济增长造成负面影响。

4 应对策略

我国想要更好地应对石油波动对我国经济造成影响，必须采取一定的策略。作为最大的石油进口国和主要生产国，我国在世界石油市场上一直处于被动地位，中国长期以来无法参与到国际石油价格形成机制、在国际石油市场上话语权不足等问题，只能被动接受国际油价和国际石油市场的游戏规则。

（1）增强国际市场话语权

目前在世界石油市场上的话语权与自身地位不相匹配，所以我国首先应该主动作为增强国际石油市场的话语权。然后随着国际油价的大幅下跌及低位波动，一些大型跨国石油企业处境困难，纷纷采取出售项目、剥离资产等措施应对当前的经营困境，中国企业应利用这个机会走出去，加大对外投资，拓展中国石油企业的发展空间，从能源发展战略上落实供给侧改革，推动中国石油石化产业结构的升级和调整。

（2）调整能源消费结构

另外此次国际石油价格下跌和低位运行波动，虽然在短期内会对我国调整能源消费结构造成一定不利的影响，但并不会改变发展新型清洁能源替代传统能源的进程，所以我国更应该调整能源消费结构、推进新型能源发展，通过优惠政策、财税手段鼓励以及应用价格、碳交易等市场工具，鼓励消费者绿色生活，减缓甚至减少中国对进口石油的需求。

（3）发挥市场配置资源的作用

最后本次石油价格大幅度下跌的主要原因之一就是石油存储的问题，所以我国要注意发挥市场配置资源的作用，增强石油储备的能力。政府应进一步完善商业石油储备的管理，利用国际石油价格的波动，释放出商业石油储备在稳定国内石油供给中的作用，通过发挥市场供需调节作用来减缓国际原油价格波动对我国经济的影响程度。

5 总结

石油价格暴跌到如此程度对我国经济而言利弊难以权衡，我们只能尽可能去分析国际石油价格波动的原因及其对中国经济发展带来的影响，制定相应的策略来缓减其所带来的不利影响，这对我国经济平稳健康发展将会起到积极的作用

参考文献：

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[2]孙焱林,刘垚.国际石油价格波动对石油进出口国汇率的影响[J].统计与决策,2019,35(21):147-151.

[3]沙茹,李金叶.石油价格波动与宏观经济相关性研究[J].价格理论与实践,2019(05):59-62.

[4]徐禾慧. 国际石油价格的影响因素分析[D].北京外国语大学,2019.

[5]刘浩旻,张在旭.国际油价波动背景下中国石油安全评价研究[J].中国石油大学学报(社会科学版),2018,34(06):21-28.