简介：采用系统GMM方法对我国宏观审慎监管有效性检验发现,当前我国实施的部分宏观审慎工具是有效的,一定程度上降低了系统性风险的发生概率,但宏观审慎政策与货币政策的协调性较复杂,政策组合除了相互补充协调外,“政策抵消”和“政策超调”的现象也较为普遍,宏观审慎政策弥补货币政策缺陷的作用并没有得到充分发挥。因此,我们一方面要构建宏观审慎工具箱,根据各地情况选择工具,提高工具有效性;另一方面要充分发挥金融稳定发展委员会的监管协调作用,探索宏观审慎政策与货币政策相互补充的逻辑机制,构建货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,提高我国宏观审慎监管的有效性。

简介：本文基于我国沪深证券市场A股上市公司的经验数据，运用曲线估计回归模型考察了我囝上市公司权益资本成本与所得税税负的关系。结果表明：上市公司总体权益资本成本与所得税税负存在u型函数关系；不同行业上市公司权益资本成本与所得税税负U型函数关系存在差异，在制造业、交通运输及仓储业和建筑业两者u型函数关系显著，在房地产行业两者呈倒u型函数关系，其他行业两者间不存在相关关系。

简介：我国现行会计准则已逐步与国际会计惯例接轨并与国际会计准则基本趋同，会计准则的质量得到了实质性的提高。但会计准则质量的提高是否提高了会计信息的质量：从而提高了其价值相关性？为此，本文采用2007—2009年的数据进行了实证研究，结果表明，现行会计准则的实施增加了会计信息的价值相关性。

简介：以2012~2015年所有A股上市公司数据为样本,基于PSM模型,从僵尸企业的特征出发,对已有的四种主要的僵尸企业识别方法,即FN-CHK法、连续亏损法、过度借债法和综合定价法,进行非参数检验和统计分析,从而对四种识别方法的有效性进行比较。实证研究结果显示,连续亏损法识别有效性最高,但在国内市场上,其仍存在一定的缺陷。在此基础上,根据国内供给侧改革的社会背景和僵尸企业的经济困境特征,创造性地提出更符合僵尸企业特征的识别方法——四维度识别法,并从理论和实证两个方面验证其科学性和准确性,发现这种识别方法更符合国内实际市场状况。

简介：本文以2006年证监会出台"再融资企业20%分红要求"作为中国上市公司半强制分红"实质监管"的分水岭,考察了强制分红政策的总体效应。结果表明,股权再融资上市公司(SEO组)在"实质监管"后现金分红并未增加,非股权再融资的上市公司(非SEO组)在"实质监管"后现金分红则显著增加。这说明我国2006年之后的半强制分红政策有一定的"分红文化"倡导效应。

简介：本文采用月相变化这一外生变量衡量投资者情绪的周期性波动，使研究避开了复杂的社会影响过程而专注于外生性的影响。研究发现，股票收益的运行轨迹与投资者情绪周期性波动的轨迹相同，即股票收益会随着投资者情绪的周期性波动而呈现出同样频率的循环性波动。这一现象无论在机构投资者重仓还是中小投资者重仓的股票中均存在，而机构投资者持股比例的增加可以减弱投资者情绪周期波动对决策行为的影响。股市周期作为一种经济环境的刺激变量，在牛、熊市下对投资者机体变量的作用不同，导致其反应变量出现不同程度的变化，在牛市阶段，投资者情绪周期波动对股票收益�

简介：创新是中国经济持续增长的主要驱动力,对中国经济结构性改革能否成功影响重大。本文以2008-2015年中国A股非金融类上市公司为研究样本,实证检验CEO的EMBA背景对企业创新投入的影响,以此探索企业创新活动的驱动因素。研究显示,EMBA背景的CEO更热衷于创新活动,该结论在控制了可能的内生性问题后依然成立。分样本检验发现,CEO的EMBA背景对企业创新活动的积极作用仅存在于非国有企业、高科技企业和非一线城市企业。机制检验发现,EMBA通过改善CEO的知识结构、构建社会关系网络作用于企业的创新活动。本文拓展了个体特征和企业财务行为研究范畴,并为理解中国正式制度不完善情境下企业创新的驱动因素提供经验证据。

简介：随着信息时代的到来，对于员工能力培养的时间和空间约束越来越少。例如，在线学习可以对离线教育进行补充。如今，商业博弈也不仅仅局限于以往的离线形式，而是能够实现在线博弈。因此，针对在线商业博弈的实证研究，对于运用业务博弈进行能力培养的教育机构和企业来说都具有较高的参考价值。本文从在线业务博弈的实施结果出发，基于结构方程模型的因果分析确认其实施效果，即论证网络业务竞争对员工财务报表理解能力的培养效果。

简介：针对证券市场监管当局全面披露的政策倾向，本文提出了用滤波效应来检验信息披露效果的思路，并结合公司规模和盈余变化两个因素，从不同信息披露策略选择的角度进行了实证检验。研究结果表明，我国证券市场上信息披露频率的逐年提高并没有取得预期的政策效果，信息披露的质量不高；小规模的公司利用信息披露操纵股价现象具有普遍性。

简介：以2012—2016年我国A股上市公司为研究样本,以代理成本为中介变量,构建中介模型,探讨内部控制对代理成本和企业社会责任的影响以及代理成本的中介作用。研究结果表明:内部控制正向影响企业社会责任,代理成本在内部控制与企业社会责任之间起到了部分中介作用,即内部控制可以通过降低代理成本来促进企业社会责任履行。进一步研究发现,相较于国有企业,非国有企业中代理成本在内部控制与企业社会责任之间的部分中介效应更加显著。

简介：近年来我国大部分上市公司选择整合审计模式,主要是出于成本收益的考虑。但基于Basu会计稳健性视角检验整合审计对审计质量的影响,并借鉴Bushman和Piotroski(2006)衡量稳健性系数的计算方法,比较检验样本与控制样本,发现整合审计没有显著提高会计稳健性,甚至对2014年整合审计样本的检验发现,整合审计降低了会计稳健性,没有找到整合审计提高审计质量的证据。这提供了一种解释,当前我国的法律风险较小,为迎合整合审计趋势,上市公司存在进行盈余管理的可能。

简介：根据人格心理学领域的观点，个体行为同时受到个体内部存在的自我统一性动机和适应环境要求动机的影响。本文的实验证据显示，当受试者设想自己处于会计信息编制者的角色时，显著倾向于审计师客户冲突中的客户一方；当受试者设想自己处于会计信息鉴证方的角色时，则显著倾向于冲突中的审计师一方。这意味着对于会计专业判断行为，在同一个体内部，因担当不同角色而适应环境要求的动机总体上压过了自我统一的动机，从而该个体表现出明显的跨情境不一致性。本文证据拓展了以往对会计专业判断特征的认识，对理解会计标准在现实中的执行具有重要含义，同时也有助于理解对审计师工作的评价过程和特征。

简介：选取2011-2014年重污染行业上市公司作为研究样本，采用数据包络分析法评价其生态效率，运用Tobit回归模型检验企业生态效率的影响因素，结果表明，2011—2014年，我国重污染行业上市企业的生态效率在逐步提高，但是整体水平依然偏低；上市年限、财务绩效显著正向影响企业生态效率，企业规模也具有正向作用；制造业企业的生态效率明显优于资源型产业企业的生态效率；经济发达地区的企业较经济欠发达地区的企业生态效率更高。

简介：本文通过构建模型,以2008年《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》为节点,以2007年之前上市的中小板公司（剔除ST公司）在2007年和此后（以2009年、2011年作为参照对象）的融资行为为基础,比较他们在2007年和此后的股权、债券融资行为,并试图分析其他的影响因素,从而揭示上市公司的融资偏好是否因为国内分红政策的改变而有所变化,得出了一些相应的结论,另外也为政策的指定提供一些可资参考的地方。

简介：4月5日，中注协发布《关于规范注册会计师执行企业年度检验审计业务的通知》（会协[2007]17号）。通知指出，《中华人民共和国公司法》和《企业年度检验办法》（国家工商行政管理总局令第23号）修订实施以来，对于注册会计师依法执行审计业务起到了积极作用。但注册会计师在为了满足企业年度检验的需要而针对其财务报表执行审计业务时，遇到了一些新情况、新问题。

简介：本文以2002--2007年我国“系族企业”所涉及的280家／年的上市成员企业为研究样本，通过对其内部资本市场效率进行的实证检验，我们发现：从总体上看，市场化环境不好的地区，系族企业的内部资本市场是有效率的。相比于非国有的系族企业，国有系族的内部资本市场是无效率的；而国有系族企业内部，由地方政府控制的系族企业的内部资本市场是无效率的。

简介：本文在提炼与描述了预算的四项功能（业务规划、业绩评价、目标沟通、战略形成）的基础上，研究了各项预算功能彰显程度的环境决定因素、预算功能与预算特征的关系，以及各项预算功能是如何影响组织绩效的。研究发现，预算功能具有多重性，预算环境是各种预算功能彰显的重要驱动因素，各项预算功能都伴随着相应的预算特征，并对组织绩效产生不同影响。

简介：本文以2007-2008年的A股上市公司为样本，研究了上市公司的公允价值计量模式的选择动因与影响因素。实证研究发现：薪酬契约、债务契约、管理层风险偏好对上市公司的公允价值计量模式的选择有显著影响。

简介：论文以2007-2016年发行公司债和中期票据的我国上市公司为样本,从公司治理绩效和治理机制两个方面检验了公司治理对债券融资成本的影响。结果表明,公司治理绩效越高,债券融资成本越低;董事会治理、经理层治理与控股股东治理对公司债和中期票据的融资成本都有显著影响。文章进一步地检验了2015年1月《公司债券发行与交易管理办法》修订前后公司治理绩效和治理机制对债券融资成本的影响。研究发现,2015年债券市场发展之后,公司治理对债券融资成本的影响更加显著。

简介：本文创新性地修订了Jaccard系数以使其适于全面衡量准则趋同程度，首次在国内区别准则“缺失”和“分歧”两种情况并借助该两种趋同度指标进一步揭示了准则差异的不同成因，进而发现它们与修订Jaccard系数三者之间的逻辑关系；首次使用详细的准则精准对比点，主要以资产计价相关准则为检验对象，分阶段定量考察了1998年以来中国会计准则（CAS）与国际财务报告准则（IFRS）的趋同程度及其变化趋势。研究结果表明，至少在所考察的准则方面，CAS与IFRS之间的趋同程度有了显著提高且在总体上实现了实质性趋同，目前绝大部分准则比较项目已达到高度趋同，但仍在少数领域存在细微差异；从差异的成因来看，一方准则缺乏相关规定所致差异是主因，两套准则规定不同所致差异则居次要地位；鉴于我国现阶段转型经济特征，CAS与IFRS的差异应属适度。