简介:今年是中国加入WTO后对金融行业采取政策保护的最后一年,全方位拓宽上市公司融资渠道并加强其市场化约束,是实现中国证券市场与国际接轨的重要举措和必由之路。为了顺利推进上市公司股权分置改革,确保证券市场的稳定和健康发展,自去年4月份开始上市公司再融资一直处于暂停状态。在股改工作取得重大突破之后,今年5月7日中国证监会正式发布了《上市公司证券发行管理办法》(以下简称《管理办法》),这标志着上市公司再融资的重新启动,而且是实施“新老划断”的重要环节。另外,中国人民银行在2005年5月24日发布了《短期融资券管理办法》以及相关配套文件,在银行间债券市场推出短期融资券的融资方式,大大拓宽了上市公司的融资渠道。
简介:作者在本文中提出:(1)风险投资家与创业企业家之间是一种合作博弈关系,如果把创业企业家比作“千里马”,风险投资家则是“伯乐”,千里马必须精心喂养,如果只让它吃普通草料,甚至经常吃不饱肚子,千里马终将成为一匹驽马,因此风险投资家必须对企业提供个性化的增值服务。(2)培育上市公司是风险投资的一项战略任务,它类似于将0℃的冰块加热到100℃升华为水蒸气,是一个长期的艰苦创业的过程,需要风险投资家与创业企业家的串难与共和密切配合,(3)兼并收购在风险投资的现实操作中难度较大,不应成为风险投资的主要退出方式,中国迫切需要一个多层次的资本市场体系,更需要创业企业家转变观念和塑造一个健康的创业文化氛围,(4)搞好风险投资的退出工作应该从源头抓起,作者倡导出口导向型投资,联合投资,链条式投资和规模投资的理念,主张风险投资与投资银行应该加强全作。